期貨市場的重要功能是什麼
導語：市場經濟中的價格機制是調節資源配置的重要手段，價格信息是交易者進行正確決策的主要依據。本站小編帶你來看看節約社會試錯成本是期貨市場重要功能的內容吧。
有效配置資源是指最大限度減少經濟浪費和實現社會福利最大化，以有效利用全部社會資源為最終目標。但現實是資源往往只有一部分能得到有效利用，而另一部分則沒有得到合理的使用，沒有得到有效利用的資源稱為無效配置。
市場交易過程中，交易者通過對信息的不同反應，形成不同的預測並做出決策，形成市場價格，市場價格所包含的信息又反過來影響交易者的預測和決策。而當環境或交易發生了新的變化時，市場還需要時間及信息來認識和適應所發生的變化。市場通過交易者在競爭、博弈、學習、提高的過程中反映經濟事件的價值。在此過程中，出現人或市場犯錯的情況在所難免，這個過程就是試錯過程，市場經濟就是試錯經濟。
市場經濟的資源配置過程也是一個不斷試錯的過程，產生的成本即是資源配置試錯成本。市場在配置社會資源過程中存在着兩種試錯成本：一是交易過程中進行資源調配的交易試錯成本，表現為貨幣成本;二是實物投資完成後與社會需求匹配的實物試錯成本，即資源成本。期貨市場存在的重要意義是發現未來的市場價格，提供新的價格信息源，提高預測的有效性，減少市場的試錯次數和試錯規模，節約社會的試錯成本，最終實現資源的優化配置。
在當前經濟發展中，資源約束矛盾日漸突出，而資源的浪費即無效配置現象尤為嚴重，所以研究期貨市場對節約社會試錯成本作用的意義重大。
一、蛛網模型與試錯
經濟學家弗裏希與丁伯根提出了蛛網模型，並將其分為收斂型、封閉型及發散型三種類型。
消費者做出消費決策是即期的，中間幾乎沒有時滯，消費者做出購買決策的依據是當前的市場價格和商品給消費者帶來的效用，由此形成當期的社會需求;生產者則不同，商品的生產需要一定的時間，對於一些農產品以及需要進行大量固定資產投資的商品來説，這個時滯甚至可以長達一年或數年，當期的商品供給是由之前形成的生產能力決定的，生產者在前期需要依據其掌握的信息決定當期供應多少商品，上期的市場價格自然就成為生產者判斷的主要依據，這也是蛛網模型的成立之處。而實際上本期價格由本期的市場供求關係決定，實際價格與預期價格的不符，造成了價格與產量的波動，所以市場上經常出現“價格上升→增加投資→供大於求→價格下跌→縮減投資→供小於求→價格上升”這樣一種循環。不論是社會需求得不到有效滿足還是社會供給超過社會需求，都會產生社會資源浪費。
價格作為配置資源的信號，有效的價格應該能夠全面反映市場中的所有信息。現貨市場屬於不完全競爭的市場，難以形成長期穩定的有效價格。同時，現貨市場上的交易，必須支付較高的手續費、買賣差價和流動性成本，買賣時所需的資金龐大，甚至牽涉到所有權與控制權等現實因素，使得多空力量受限。所以很多市場信息無法在現貨價格中得到完全的反映，這也造成了以現貨市場價格為依據的生產決策會偏離均衡，導致資源浪費。
二、期貨市場對現貨市場的試錯替代
當期貨合約到期時，與現貨基差會趨近於0，這是由於期貨市場作為現貨市場的衍生市場，反映着現貨市場的供求狀況，其均衡價格與現貨價格也會是一致的。對於期貨市場來説，僅僅用前一期價格來預測當期價格，顯然並不能很好地反映期貨市場本身的特點，因為此時生產的時滯性已不能適用，而且期貨交易集合競價的`機制也使得供給與需求變動的錯位減弱。
由於期貨市場具有的價格發現功能，廠商定價時，期貨價格就成為重要的參考因素，可以起到強化廠商預期價格的作用，使得市場更快向均衡迴歸，從而使現貨市場實物試錯的變動幅度明顯減小。期貨市場部分地替代現貨市場進行試錯，其替代程度取決於期貨價格在廠商預期價格或決策價格中的權重。
一方面，期貨交易的存在能夠引導交易者的預期。期貨交易擺脱了生產時滯的束縛，降低了信息的不完全性，因此期貨交易形成了權威性的價格信號,同時對現貨市場價格也具有先導作用。這就改善了交易者特別是生產者的預期，降低了生產的波動性，穩定了整體經濟運行，亦減少了不必要的資源佔用，節約了試錯所帶來的資源浪費。
另一方面，在期貨合約到期進行實物交割之前，期貨市場試錯僅存在着貨幣成本。期貨市場的試錯為現貨市場提供了一種趨勢研判，在期貨市場試錯的基礎上現貨市場才進行實物的投資生產，在這一過程中純資本的交易部分地替代了現貨市場實物生產試錯，這就避免了不必要的投資與生產波動，節約了由實物試錯導致的配置成本與資源浪費。同時，在期貨合約到期前，只是進行了合約所有權在不同主體間的轉移，標的資產在此之前並未發生轉移，這就避免了現貨市場試錯中經常出現的實物資產轉移流通的情況，從而減少了資源的耗損和不必要的管理、運輸費用支出，提高了資源的配置效率。
三、期貨市場節約試錯成本實證分析
我國期貨市場在宏觀上能否發揮節約社會試錯成本作用，以及能在多大程度上發揮，關係到我國期貨市場未來的發展，下面以商品期貨市場為例進行分析。
如果商品期貨市場能夠提前反映未來現貨市場價格的變動，就會在很大程度上降低生產的盲目性，縮短社會試錯的時間，降低社會試錯的成本。雖然也能採用單個商品期貨來論證期貨市場節約社會試錯成本，但用商品期貨指數更能從宏觀上説明問題。目前，國內外都推出了反映商品期貨市場綜合走勢的商品期貨指數，如美國的CRB指數，高盛公司的GSCI，道瓊斯公司的DJ—AIG指數等，這些指數都已經在交易所上市。與國外相比，國內商品期貨指數推出較晚，目前影響較大的是南華期貨商品綜合指數，該指數覆蓋了在上海、鄭州、大連三家商品期貨交易所上市的所有商品期貨交易品種，按照各品種在國民經濟中的重要程度，使用持倉量最大的主力合約進行加權計算，具有很強的代表性。我們採用該指數作為商品期貨價格走勢的綜合反映。對於現貨市場的價格變動，我們採用工業品出廠價格指數數據，由於工業品出廠價格指數直接影響到生產企業未來的出售價格，意義更大。
如果南華期貨商品綜合指數能夠提前反映出未來工業品出廠價格指數的變動，商品期貨市場就能夠起到節約社會試錯成本的功能。能夠提前反映未來工業品出廠價格指數變動的時間越長，對生產者安排生產的指導作用越大，節約社會試錯的功能就越強，反之，就不能起到節約社會試錯成本的作用。
通過平穩性分析，我們發現南華期貨商品綜合指數、工業品出廠價格指數兩個指數都圍繞零值附近波動，初步可以判斷二者都是平穩序列。進一步進行單位根檢驗，亦證明了兩個變量都是平穩序列。而通過格蘭傑因果關係檢驗，發現南華商品期貨指數能夠領先工業品出廠價格指數，領先時間至少為6個月，工業品出廠價格指數與南華商品期貨指數之間只存在着單向的因果關係。此外，通過VAR模型的建立及分析，結果表明南華商品期貨指數起到了指引未來工業品出廠價格指數走勢的作用，可以作為預測工業品出廠價格指數的先行指標，而工業品出廠價格指數不能反過來引領南華期貨商品綜合指數變動。最後的脈衝響應函數檢驗結果，同樣得出了南華期貨商品綜合指數的變動對未來較長期的工業品出廠價格指數走勢產生影響的結論。
四、結論與建議
上述實證檢驗證明，期貨價格具有對生產者預期的引導與強化作用，以及對現貨價格的發現功能，從而部分替代了現貨市場試錯，節約了實物試錯成本。因此，從提高經濟效率角度來説，我們認為發展期貨市場對我國經濟具有重要意義。特別是當前我國正處在優化經濟結構、轉變經濟增長方式的關鍵時期，構建節約型社會需要提升整體經濟運行效率。我國期貨市場經過多年的發展，已經具有了相當的規模，然而與發達國家相比，期貨市場在我國市場經濟中的作用發揮仍然受到一定的限制，節約社會試錯成本的功能仍需要進一步完善。
一方面應進一步完善我國期貨產品的結構，根據市場需要和國情需要，推出與國民經濟息息相關的商品期貨(如原油期貨、豬肉期貨等)及相關的商品期貨期權，並及時推出更多金融期貨品種。另一方面應積極編制更為權威的期貨指數並推動指數在交易所上市，利用指數對實體經濟的先導性作用，指導宏觀經濟決策。
