高級會計師考試重要知識點複習
知識點一：融資戰略
(一)融資戰略的概述
內涵
是根據企業內外環境的現狀與發展趨勢，適應企業整體發展戰略（包括投資戰略）的要求，對企業的融資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統的謀劃。
作用
①融資戰略可有效地支持企業投資戰略目標的實現②融資戰略選擇可直接影響企業的獲利能力③融資戰略還影響企業的償債能力和財務風險
(二)融資戰略選擇
1.融資戰略選擇的原則
融資戰略選擇應遵循的原則包括：
①融資低成本原則
②融資規模合理原則
③融資結構優化原則
④融資時機最佳原則
⑤融資風險可控原則。
2.融資戰略的類型選擇
(1)基於融資方式的戰略選擇
內部融資戰略
企業可以選擇使用內部留存利潤進行再投資。
股權融資戰略
是指企業為了新的項目而向現在的股東和新股東發行股票來籌集資金。
債務融資戰略
債務融資主要可以分為貸款和租賃兩類。
銷售資產融資戰略
選擇銷售其部分有價值的資產進行融資，這也被證明是企業進行融資的主要戰略。
(2)基於資本結構優化的`戰略選擇
含義
資本結構優化從狹義上講是指債務融資與股權融資的結構優化。從廣義講，資本結構優化除包括債務融資與股權融資結構的優化外，還包括內部融資與外部融資結構的優化；短期融資與長期融資結構的優化等。
因素
決定企業資本結構優化戰略的基本因素是資本成本水平及風險承受水平。具體應考慮因素包括企業的舉債能力、管理層對企業的控制能力、企業的資產結構、增長率、盈利能力以及有關的税收成本等。
(3)基於投資戰略的融資戰略選擇
由於融資戰略應適應投資戰略的要求，根據投資戰略中的快速增長型投資和低增長型投資的特點，相應的融資戰略選擇有兩種類型：
①快速增長和保守籌資戰略規劃
對於快速增長型企業，創造價值最好的方法是新增投資，而不是可能伴隨着負債籌資的税收減免所帶來的槓桿效應。因此，最恰當的籌資策略是那種最能促進增長的策略。
在選擇籌資工具時，可以採用以下方法：
第一，維持一個保守的財務槓桿比率，它具有可以保證企業持續進入金融市場的充足借貸能力;
第二，採取一個恰當的、能夠讓企業從內部為企業絕大部分增長提供資金的股利支付比率;
第三，把現金、短期投資和未使用的借貸能力用作暫時的流動性緩衝品，以便於在那些投資需要超過內部資金來源的年份裏能夠提供資金;
第四，如果非得用外部籌資的話，那麼選擇舉債的方式，除非由此導致的財務槓桿比率威脅到財務靈活性和穩健性;
第五，當上述方法都行不通時，採用增發股票籌資或者減緩增長。
②低增長和積極融資戰略
對於低增長型企業，通常沒有足夠好的投資機會，在這種情況下，出於利用負債籌資為股東創造價值的動機，企業可以利用良好的經營現金儘可能多地借入資金，並進而利用這些資金回購自己的股票，從而實現股東權益的最大化。這些融資戰略為股東創造價值的方法通常包括：
第一，通過負債籌資增加利息支出獲取相應的所得税利益，從而增進股東財富;
第二，通過股票回購向市場傳遞積極信號，從而推高股價;
第三，在財務風險可控的情況下，高財務槓桿比率可以提高管理人員的激勵動機，促進其創造足夠的利潤以支付高額利息。
知識點二：投資戰略
(一)投資戰略的概述
內涵
投資戰略主要解決戰略期間內投資的目標、原則、規模、方式等重大問題。從財務戰略目標出發，收益性目標是投資戰略最直接與重要的目標，即投資效率和資本增值。
原則
（1）集中性原則要求企業把有限資金集中投放到最需要的項目上。（2）適度性原則要求企業投資要適時適量，風險可控。（3）權變性原則要求企業投資要靈活，要隨着環境的變化對投資戰略做出及時調整，做到主動適應變化，而不刻板投資。這一要求突出了投資戰略需要緊密關注市場環境、技術環境、政策環境甚至是消費市場環境。（4）協同性原則要求按照合理的比例將資金配置於不同的生產要素上，以獲得整體上的收益。
(二)投資戰略選擇
1.直接投資戰略選擇
提高規模效益的投資戰略
企業規模的優化過程實際上是資產增量經營的過程。資產增量經營，就是要通過投資規模擴大取得規模經濟效益。
提高技術進步效益的投資戰略
提高技術進步經濟效益的核心在於加快技術進步，企業技術進步與企業投資戰略緊密相關。投資戰略中只有充分考慮技術進步因素，才能提高投資的效率和效果。
提高資源配置效率的投資戰略
資產配置是資源配置的重要組成部分。企業為提高資源配置效率投資所可採取的資產結構優化戰略通常可分為適中型資產組合戰略、保守型資產組合戰略和冒險型資產組合戰略三種。
盤活資產存量的投資戰略
盤活資產存量的投資戰略就是要通過投資增
