財務人員工作指引
一、投資經理在審慎調查中應對擬投資企業的財務情況進行必要的審查，以夯實其淨資產和淨利潤。
二、投資經理應取得有關資料和清單，並在此基礎上進行分析，資料和清單的明細見附件。
三、幾個報表間勾稽關係。通過對勾稽關係的分析，可以發現報表潛在的錯誤，能從財務報表中直接得到的常見勾稽關係有：
1、未分配利潤期末數(資產負債表)=期末未分配利潤(利潤分配表)
2、銷售商品、提供勞務收到的現金(現金流量表)=銷售收入—應收帳款增加額—應收票據增加額+預收帳款增加額。
該等式沒有考慮：a、對方以非現金資產清償債務;b、本期收回的已核銷的壞帳。
3、購買商品、接受勞務支付的現金(現金流量表)﹤銷售成本+存貨的增加額-應付帳款的增加額-應付票據的增加額+預付帳款的增加額。由於引起存貨中包括製造費用因素，其現金流量不在“購買商品、接受勞務支付的現金”項下反映，所以，左邊小於右邊。
四、如果財務報表有如下情況，往往是該財務報表經過粉飾的信號：
2、主營業務不突出，或非經常性收益所佔比重較大;
3、與同行業的其他公司相比，獲利能力過高或增長速度過快;
4、經營活動產生的現金流量淨額連年為負值，尤其是帳面盈利且利潤不斷增長，但經營活動現金流量淨額為負值;
5、財務狀況和盈利能力的突然性好轉。
五、幾種實用的分析方法
1、税項分析法
如果應交税金餘額較大，則往往該欠税是虛構的，因為税務機關一般是不會同意長期欠税的，税既然是虛構的，收入和利潤自然也是虛構的。同時，也可以關注銷售收入和銷售税金及附加是否匹配，如不匹配，也往往意味着收入的虛構。另外，在閲讀現金流量表時，可以將企業實際交納的税負和理論税負進行比較，如果不一致，則收入和利潤就有造假的可能。
2、盈利能力分析法
如果企業的盈利能力大大超過同行業水平或波動很大，就有可能在造假。事實上，現今是幾乎沒有暴利的行業。也可以對企業的某塊業務的毛利率進行分析，如果毛利率很高或波動很大，往往也是收入造假的信號。
3、現金流量分析
利潤是相對容易操縱的，但想調節現金流則是比較困難的。如果企業的經營性現金淨流量長期低於淨利潤，意味着已經確認為利潤相對應的資產可能屬於不能轉化為現金流量的虛擬資產;若反差金額強烈或反差持續時間過長，必然説明有關利潤項目可能存在掛帳利潤或虛擬利潤的現象。
4、資產構成分析。公司的資產構成應該有一個適度的構成，一般長期資產以總資產的一半為比較合適，如果長期資產比重過大，比如有些企業高達80%以上，這種情況，有可能是為了消化虛增的利潤而虛增了固定資產、在建工程、無形資產，要麼是企業的長期資產創造現金流的能力不強，企業也就沒有什麼投資價值了。
六、主要會計科目分析
1、應收帳款
(1)、與銷售收入對比分析。如果應收帳款相對於銷售收入金額較大的，或本期應收帳款增長額佔本期銷售收入很大比例的，尤其是應收帳款和銷售收入都較上期大幅增長的，這往往是收入虛構的信號。
(2)、帳齡分析。在目前的信用環境下，超過一年的應收帳款很有可能有問題的，或者是債務人的原因根本就收不到，或者是由於產品質量等問題雙方糾纏不清的，或者是確認收入時根本就是虛構的。
2、其他應收款
如果本科目金額較大，分析其明細項目性質，關注有無以下情況：
(1)、某些根本就不存在或收不回來的款項長期掛帳，尤其是帳齡超過一年的;
(2)、費用長期掛帳;
(3)、對外借款，尤其是關聯方佔用資金。
3、預付帳款，如果餘額較大，應關注：
(1)、從相關信息，如生產規模、採購量等，判斷該餘額是否正常;
(2)、如果某項預付帳款長期沒有核銷，則應注意該款項的性質，有可能該款項根本不是為採購預付的，而是被其他關聯方佔用了，對帳齡超過半年的預付帳款都應特別關注;
(3)、結合毛利率分析，如果近期的毛利率突然升高，且預付帳款餘額較大，那麼有可能是，企業故意推遲存貨的入庫時間，存貨掛在預付帳款上，然後少結轉成本，這樣虛增的一塊利潤接掛在預付帳款上。
4、在分析時，應把應收帳款和其他應收款、預付帳款結合起來分析。因為，企業往往會把應收帳款往其他應收款和預付帳款轉移，手段是先把資金打出去，再讓客户把資金打回來，打出去時掛在其他應收款或預付帳款，打回來就作為貨款的收回，這樣，既可以使應收帳款不那麼現眼，又可以少計提壞帳準備，因此，很多其他應收款、預付帳款是名不副實的.。
5、存貨
分析存貨餘額要結合行業特點來進行，但正常情況下存貨餘額不應超過同期銷售成本的1/3。如果存貨餘額相對銷售成本較大的，甚至是幾倍，那就不正常了，企業決不會去庫存幾年的存貨。這種情況下，有可能是：
(1)、產品積壓，其實際價值遠遠低於成本;
(2)、少結轉成本以虛增利潤;
(3)、有大量的發出商品，而實際該商品已相應確認了收入，為了少結轉成本且逃避盤點而作成發出商品。
6、固定資產
(1)、從行業特點和企業實際情況來來分析固定資產的規模，投資經理在企業實地觀察時可以做大致判斷;
(2)、固定資產超過總資產的50%，應予以重點關注。
(3)、固定資產和銷售收入對比分析。
一般情況下，銷售收入在固定資產的一倍以上才是正常的。固定資產相對於銷售收入規模過大，那麼固定資產的真實性就很可疑了。假如固定資產規模是銷售收入的幾倍，那麼要多少年才能把成本收回來，這裏面藴含的可能是這些固定資產根本就不值那麼多錢。虛增固定資產的常見途徑為：a、把以前虛增的利潤做到固定資產上(包括在建工程)，如果以前年度淨利潤較高，但淨現金流遠低於淨利潤，同時固定資產急劇增加的，這往往是企業用固定資產消化虛增利潤的一個信號。b、企業把已經報廢或不再使用的固定資產不做清理而長期掛帳，可以通過計算各期固定資產原值與產品產量的比率來分析，如果該比率近期增長過快，就有可能存在閒置固定資產或已減少固定資產未在帳户上註銷的情況。
(4)、近年有以固定資產作價增資的，應檢查其歷史成本和評估作價價值，防止企業通過增資虛增固定資產。
7、長期待攤費用
該科目餘額較大，往往是企業將應該費用化的支出資本化了，如研發費、廣告費等。
8、無形資產
無形資產是經常被濫用的一個科目，很多企業利用它的無形和不確定性來虛增自己的資產。根據企業會計制度的規定：(1)、外購的無形資產以實際成本計價;(2)企業自行開發並依法取得的無形資產，其入帳價值為依法取得時發生的註冊費、律師費等，依法取得前發生的研發費用，都應在發生時直接計入當期損益。已經計入各期費用的研發費用，在該無形資產開發成功並依法申請取得權利時，也不得再將原已計入費用的研發費用資本化;(3)、投資者投入的無形資產，以投資者各方確認的價值作為入帳價值。
無形資產的常見問題：
(1)、研發費用資本化，計入無形資產，反映在報表上往往是該科目幾年持續增加;
(2)、無形資產評估增值入帳，以土地使用權和專有技術最為常見，反映在報表上“資本公積”科目也有相對應的增加額;
(3)、從關聯方購入或作為投資的無形資產，普遍存在高估現象，應檢查有關文件。
另外，專有技術還有一個產權界定問題，專有技術除了必要的技術檔案外，還應該有科技部門的鑑定。
9、應付帳款
應付帳款金額較大，尤其是相對銷售成本金額較大的，就存在一種可能：企業採用對開增值税-發票的方法虛增利潤。企業一方面虛開發票增加收入，另一方面，企業會買一些增值税進項發票，虛增存貨和應付帳款，可以不出現毛利率高企和出現鉅額欠税，當然，用這種方法應收帳款也會急劇增加。因此，應收帳款和應付帳款同時高企，就有可能是用這種方法造假。
10、其他應付款。本科目餘額較大或者幾年波動較大，則要注意以下可能：
(1)、對外借款，投資款可能被用來還款;
(2)、關聯方轉移公司資產可能會在本科目留下痕跡。
11、預收帳款
常被用來調節利潤的。把收到的貨款不確認收入，同時存貨也不結轉銷售成本，在報表反映為預收帳款和存貨同時高企，企業可以根據其需要，隨意調節利潤。同時，這種做法是違反税法的，可能遭到税務機關的處罰。
12、應付工資
一般情況下，該科目因為工資的後發有一定的餘額，出現大額的餘額往往是通過多計提少發放來隱藏利潤，繼而有了調節利潤的空間。
13、應交税金
本科目有較大餘額是極不正常的，尤其是幾個會計期間都如此。税務機關一般是不會允許企業欠税的，本科目有較大餘額往往意味着該餘額是虛構的，應交税金中一般主要為增值税和企業所得税，既然税金是虛構的，那麼收入和利潤也是虛構的。一個簡單的方法就是檢查企業的納税申報表，對大部分創業企業來説，向税務機關申報的收入一般是真實的，因為申報收入就意味着要交税。
14、預提費用
本科目是常被用來隱藏利潤或調節年度間利潤，本科目有較大餘額或發生額，往往意味着企業在調節利潤。尤其是期末數遠小於期初數，可能是企業將以前年度的利潤轉移到本期。
15、專項應付款
本科目一般是核算企業接受國家撥入的具有專門用途的撥款。在撥款項目完成後，經過有關部門驗收後，企業可以把本科目轉為資本公積。一些企業在未完成必要程序後，就將該撥款轉為資本公積，從而虛增淨資產。
16、實收資本
着重關注近期有增資行為的，從資產負債表中可以得到增資額，從現金流量表中可以得到增資實際投入的現金，如果增資中實際投入的現金比例較低，往往是利用增資虛增資產的信號。投資經理應該查閲相應的評估報告、驗資報告和有關實物資產評估前歷史價值的原始憑證，並作出判斷。
17、資本公積
如果本科目餘額較大，應關注下列問題：
(1)、資本溢價。如果是現金投資的溢價，是可信的;非現金資產的投資的溢價，往往也是水分的，應該有自己的判斷，尤其是近期增資的。
(2)、贈與。贈與在會計上應計入資本公積，但贈與在法律上是有嚴格限定的。
(3)、資產評估增值。一般情況下資產評估增值是不允許調帳的。如果有評估增值入帳，反映在報表上往往是資本公積大幅增加，同時固定資產、無形資產等科目也大幅增加。
18、銷售收入、成本
除了上面陸續提到的方法外，還應注意：
(1)、對銷售收入進行趨勢分析，如果近期銷售收入急劇增長，且同期應收帳款也大幅增加的，往往是造假的信號;
(2)、年度內銷售異常波動，尤其是期末收入突然增加;
(3)、收入構成，主營業務是否突出;
(4)、毛利率分析，是否有異常或重大波動。
19、管理費用、銷售費用
主要是進行趨勢分析，一般期間費用的增長要低於銷售收入的增長，但如果期間費用的相對增長比例過低或者甚至是負增長，就比較可疑了。有些企業往往採用不確認或推遲確認本期費用的辦法來提高本期的利潤，等風險投資商進去後，該來的費用就都出現了。
20、財務費用
通過銀行借款、存款的金額可以大致匡算財務費用金額，如明顯不匹配，則可能有帳外負債。
七、擬投資項目在經過一定程序批准核數時，投資經理應及時把上述第二條所述的有關財務資料、清單和商業計劃書提供給財務核數人員。
