2015年貿大金融碩士考研真題
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一、單項選擇題(每題2分，共20分)
1、M=KPY是屬於( )的理論
A、現金交易説 B、現金餘額説
C、可貸資金説 D、流動性偏好説
2、以下產品進行場外交易的是( )
A、國債期貨 B、股指期貨
C、ETF基金 D、外匯遠期
3、中國人民銀行發行1000億元的現金，那麼貨幣當局資產負債表的變化是( )
A、貨幣發行增加1000億元，存款準備金增加1000億元，資產負債表規模擴張B、貨幣發行增加1000億元，存款準備金減少1000億元，資產負債表規模不變C、貨幣發行減少1000億元，存款準備金增加1000億元，資產負債表規模收縮
D、貨幣發行減少1000億元，存款準備金減少1000億元，資產負債表規模不變
4、弗裏德曼將貨幣定義為( )
A、狹義貨幣 B、購買力的暫棲所
C、準貨幣 D、廣義貨幣
5、以下( )是贊成固定匯率的理由。
A、可穩定國際貿易和投資
B、可避免通貨膨脹的國際間傳導
C、可增強本國貨幣政策的獨立性
D、可提高國際貨幣制度的穩定性
6、對於國際收支，以下説法中正確的是( )
A、國際收支是個存量的概念
B、對未涉及貨幣收支的交易不記錄
C、國際收支並非國際投資頭寸變動的唯一原因
D、它是本國居民和非居民之間貨幣交易的總和
7、以下關於資本市場線CML和證券市場現SML的表述中，( )是錯誤的。
A、在SML上方的點是被低估的資產
B、投資者應該為承擔系統性風險而獲得補償
C、CML能為均衡時的任意證券或組合定價
D、市場組合應該包括經濟中所有的風險資產
8、據CAPM，假定市場期望收益率為9%，無風險利率為5%，X公司股票的期望收益率為11%，其貝塔值為1.5，以下説法中正確的是( )
A、X股票被高估 B、X股票被公平股價
C、X股票被低估 D、無法判斷
9、金融機構分析企業財務報表的重點是 ( )
A、營業能力 B、獲利能力
C、償債能力 D、資產管理能力
10、某企業的資本總額為150萬元，權益資本佔55%，負債利率為12%，當前銷售額為100萬元，息税前收益20萬元，則財務槓桿係數為( )
A、2.5 B、1.68 C、1.15 D、2.0
二、判斷題(每題1分，共15分，爭取的打√，錯誤的打×)
1、貨幣的非中性是指貨幣能夠影響實體經濟，並對實體經濟產生積極或消極的影響
2、理財業務是商業銀行新型資產業務。
3、當人們預期利率上升時，貨幣需求會大量增加，甚至形成流動性陷阱。
4、中國人民銀行發行中央銀行票據是舉借債務、彌補自身頭寸不足。
5、在其他因素不變得情況下，本國價格水平提高將引起本幣發生實際貶值。
6、特里芬難題解釋了國際金本位制崩潰的原因。
7、根據均衡信貸配給理論，銀行貸款利率相對於市場利率具有粘性，即利率市場化後銀行貸款利率會是一個比均衡利率更低的利率。
8、目前國際上使用較為廣泛的是“5級分類方法”，該方法將銀行的貸款資產分為正常、關注、次級、可疑和損失，除前三類外，後兩類為不良資產。
9、IPO抑價，即IPO低定價發行，對發行公司來説是一項成本。
10、在做資本預算的時候，我們只關注相關税後增量現金流量，由於折舊是非付現費用，所以在做資本預算的時候可疑忽略折舊。
11、如果企業沒有固定成本，則企業的經營槓桿為1。
12、某企業正在討論更新現有生產線，有兩個備選方案：A方案的NPV為400萬元，IRR為10%;B方案的NPV為300萬元，IRR為15%，據此可疑認為A方案更好。
13、公司權益的賬面價值和市場價值一般不相等。
14、貝塔值為零的股票其期望收益率也為0。
15、因素模型中，證券收益率的方差大小隻決定於因素的.方差大小。
三、名詞解釋(每題4分，共20分)
1、監管套利
2、影子銀行
3、歐式期權
4、綠鞋條款
5、邊際資本成本
四、計算題(每題10分，共20分)
1、假設某公司債券面值100元，票面利率8%，5年後到期，發行價格為105元。如果李某購買了該債券並持有3年，假定3年後以117元賣出。(保留小數點後兩位數)
(1)計算當期收益率。(2分)
(2)計算持有期收益率。(3分)
(3)計算到期收益率。(按單利計算，3分)
(4)到期收益率與發行價格呈何種關係?(2分)
2、根據過去5年的月度數據，用公司的超額收益對市場組合(標準普爾500指數)的超額收益迴歸，得到以下估值結果。
公司(截距)(標準差，%)(相關係數)
INTEL0.2212.00.7
FORD0.1014.00.3
MERCK0.0510.00.6
標準普爾500指數
(1)計算每隻股票的貝塔值;(3分)
(2)假設無風險收益率為5%，市場組合的預期收益率為15%，計算這些股票的預期收益率，並在證券市場線SML圖上畫出三隻股票對應的位置;(4分)
(3)假設這三隻股票未來一年的估計收益率如下：INTEL為20%、FORD為15%、MERCK為10%，請在SML圖上畫出三隻股票對應的位置，指出哪些股票被高估、哪些股票被低估?(3分)
五、簡答題(每題6分，共30分)
1、簡述中央銀行控制基礎貨幣的主要方法。
2、什麼是成本推進型通貨膨脹?
3、簡述股票回購的三種方式。
4、證券組合通常要滿足哪三個條件才可稱為套利證券組合?
5、淨現值法和內部收益率法所銀行的在投資收益率假設分別是什麼?哪一個更合理?
六、論述題(每題15分，共30分)
1、按照購買力平價(PPP)計算，IMF估計2014年中國GDP將達17.6萬億美元，超過美國17.4萬億美元，成為全球第一大經濟體。而根據世界銀行統計數據，2013年我國GDP總量只有9.24萬億美元。基於上述材料回答：
(1)什麼是購買力平價?(5分)
(2)購買力平價的合理之處是什麼?(5分)
(3)購買力平價的缺陷是什麼?(5分)
2、2014年9月中國銀行和農業銀行先後發佈公告，稱證監會以核准其非公開發行優先股。10月16日，中國銀行在香港發行我國首單優先股。這標誌着我國金融改革又向前邁出了一步。請回答以下問題：
(1)優先股有哪些基本特徵?(4分)
(2)商業銀行發行優先股的動機與作用是什麼?(6分)
(3)考慮境內外證券市場狀況，回答銀行為什麼選擇在境外發行?(5分)
3、企業資本結構的選擇會受到哪些因素的影響?(15分)
