2015高級會計師《會計實務》考前練習題

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　　案例分析題一

A 公司是一家汽車配件生產商。公司 2009 年末有關資產負債表(簡表)項目及 其金額如下(金額單位為億元)： 資產 負債與所有者權益 1.現金 2 1.短期借款 8 2.應收賬款 8 2.長期借款 12 3.存貨 6 3.實收資本 4 4.非流動資產 13 4.留存收益 5 合計 29 合計 29 公司營銷部門預測，隨着中國汽車行業的未來增長，2010 年公司營業收入將在 2009 年 20 億元的基礎上增長 30%。財務部門根據分析認為，2010 年公司銷售 淨利率(淨利潤/營業收入總額)能夠保持在 10%的水平：公司營業收入規模增 長不會要求新增非流動資產投資，但流動資產、短期借款將隨着營業收入的增長 而相應增長。公司計劃 2010 年外部淨籌資額全部通過長期借款解決。 公司經理層將上述 2010 年度有關經營計劃、財務預算和籌資規劃提交董事會審 議。根據董事會要求，為樹立廣大股東對公司信心，公司應當向股東提供持續的 投資回報。每年現金股利支付率應當維持在當年淨利潤 80%的水平。為控制財

務風險，公司擬定的資產負債率“紅線”為 70%。 假定不考慮其他有關因素。 要求： 1.根據上述資料和財務戰略規劃的要求， 按照銷售百分比法分別計算 A 公司 2010 年為滿足營業收入 30%的增長所需要的流動資產增量和外部淨籌資額。 2.判斷 A 公司經理層提出的外部淨籌資額全部通過長期借款籌集的籌資戰略規 劃是否可行，並説明理由。

　　案例分析題二

M 公司為一家中央國有企業，擁有兩家業務範圍相同的`控股子公司 A、B，控股 比例分別為 52%和 75%。在 M 公司管控系統中，A、B 兩家子公司均作為 M 公 司的利潤中心。A、B 兩家公司 2009 年經審計後的基本財務數據如下(金額單 位為萬元)： 公司 相關財務數據 子公司 A 子公司 B 1.無息債務(平均) 300 100 2.有息債務(平均，年利率為 6%) 700 200

3.所有者權益(平均) 500 700 4.總資產(平均) 1500 1000 5.息税前利潤 150 100 適用所得税税率 25% 平均資本成本率 5.5% 2010 年初，M 公司董事會在對這兩家公司進行業績評價與分析比較時，出現了 較大的意見分歧。以董事長為首的部分董事認為，作為股東應主要關注淨資產回 報情況， A 公司淨資產收益率遠高於 B 公司， 而 因此 A 公司的業績好於 B 公司。 以總經理為代表的部分董事認為，A、B 兩公司都屬於總部的控股子公司且為利 潤中心，應當主要考慮總資產回報情況，從比較兩家公司總資產報酬率(税後) 結果分析，B 公司業績好於 A 公司。 假定不考慮所得税納税調整事項和其他有關因素。 要求： 1.根據上述資料，分別計算 A、B 兩家公司 2009 年淨資產收益率、總資產報酬 率(税後)(要求列出計算過程)。 2.根據上述資料，分別計算 A、B 兩家公司的經濟增加值，並據此對 A、B 兩家 公司做出業績比較評價(要求列出計算過程)。 3.簡要説明採用經濟增加值指標進行業績評價的優點和不足。