淨資產收益率及影響股票價格變動因素

導語：在證券從業資格考試的複習中，淨資產收益率是企業淨利潤與平均淨資產的比率，反映所有者權益所獲報酬的水平。這個比率通常也被稱為淨資產收益率。

　　證券從業資格《金融市場基礎知識》重要筆記：淨資產收益率

公司各種財務指標之間存在一定的鈎稽關係，以淨資產收益率(ROE)為例，著名的杜邦

公式揭示了它的構成：

淨資產收益率(ROE)=(淨利潤/銷售收入)×(銷售收入/總資產)×(總資產/淨資產)

=銷售利潤率×資產週轉率×槓桿比率

換言之，如果把淨資產收益率、銷售利潤率視為營利性指標，週轉率視為流動性指標，槓桿比率視為安全性指標的.話，那麼，以上“三性”之間是存在一定的內在聯繫的。

　　影響股票價格變動的基本因素

影響股票價格變動的基本因素包括：

(1)公司經營狀況。公司經營狀況與股票價格正相關，公司經營狀況好，股價上升;反之，股價下跌。

(2)行業與部門因素。股票市場中，經常觀察到某一行業或者板塊的股票在特定時期表現出齊漲共跌的特徵，這説明，在這些股票中，存在着某種行業性或產業性的共同影響因素，對這些因素的分析稱為行業/部門分析。

(3)宏觀經濟與政策因素。宏觀經濟對股票價格影響的特點是波及範圍廣、干擾程度深、作用機制複雜並可能導致股價波動幅度較大。宏觀經濟與政策主要集中在以下幾點：經濟增長、經濟週期循環、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況。

　　影響股票價格變動的其他因素

影響股票價格變動的其他因素包括：

(1)政治及其他不可抗力的影響。

(2)心理因素。

(3)穩定市場的政策與制度安排。

(4)人為操縱因素。

　　影響股票價格變動的行業因素

影響股票價格變動的行業因素包括定性因素和定量因素，常見的有：

(1)行業或產業競爭結構。

(2)行業可持續性。

(3)抗外部衝擊的能力。

(4)監管及税收待遇——政府關係。

(5)勞資關係。

(6)財務與融資問題。

(7)行業估值水平。