2015年期貨從業資格考試真題精選
問題:良楚公司購入500噸小麥,價格為1300元/噸,為避免價格風險,該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月後交割的期貨合約上做賣出保值併成交。2個月後,該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出,同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結果(其他費用忽略)為( )。
A: -50000元
B: 10000元
C: -3000元
D: 20000元
答案[B]
解析:
(1)確定盈虧:按照“強賣贏利”原則,/保值,記為+;基差情況:現在(1300-1330)=-30,2個月後(1260-1270)=-10,基差變強,記為+,所以保值為贏利。(2)確定數額:500*(30-10)=10000
問題:某加工商為了避免玉米現貨價格風險,在大連商品交易所做買入套期保值,買入10手期貨合約建倉,基差為-20元/噸,賣出平倉時的基差為-50元/噸,該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( )。
A: 盈利3000元
B: 虧損3000元
C: 盈利1500元
D: 虧損1500元
答案[A]
解析:考點(1):套期保值是盈還是虧?按照“強賣贏利”原則,本題是:買入套期保值,記為-;基差由-20到-50,基差//變弱,記為-;兩負號,負負得正,弱買也是贏利。考點(2):大豆合約每手多少噸?10噸/手
考點(3):盈虧數額?10*10*(50-20)=3000
是盈是虧的方向,已經在第一步確定了,第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對差額。
問題: 6月5日,某客户在大連商品交易所開倉買進7月份玉米期貨合約20手,成交價格2220元/噸,當天平倉10手合約,成交價格2230元/噸,當日結算價格2215元/噸,交易保證金比例為5%,則該客户當天的平倉盈虧、持倉盈虧和當日交易保證金分別是( )。
A: 500元,-1000元,11075元
B: 1000元,-500元,11075元
C: -500元,-1000元,11100元
D: 1000元,500元,22150元
答案:[B]
分析:(1)買進20手,價2220元/噸 (2)平倉10手,價2230元/噸;=》平倉盈虧10手×10噸/手×(2230-2220)=1000元 (3)剩餘10手,結算價2215元/噸;=》持倉盈虧10手×10噸/手×(2215-2220)元/噸=-500元 (4)保證金=10手×2215元/噸×10噸/手×5%=11075元
問題:6月5日,某客户在大連商品交易所開倉賣出玉米期貨合約40手,成交價為2220元/噸,當日結算價格為2230元/噸,交易保證金比例為5%,則該客户當天須繳納的保證金為( )。
A: 44600元
B: 22200元
C: 44400元
D: 22300元
答案:[A]
分析:期貨交易所實行每日無負債結算制度,當天繳納的保證金接/當天的結算價計算收取,與成交價無關。此題同時考查了玉米期貨合約的報價單位,而這是需要記憶的。保證金=40手×10噸/手×2230元/噸×5%=44600元
問題:1月5日,大連商品交易所黃大豆1號3月份期貨合約的結算價是2800元/噸,該合約下一交易日跌停板價格正常是( )元/噸。
A: 2716
B: 2720
C: 2884
D: 2880
答案:[A]
分析:本題考察的是期貨合約漲跌幅的變化範圍,要注意也記住其它品種的漲跌幅。
下一交易日的交易範圍=上一交易日的結算價±漲跌幅。
本題中,上一交易日的結算價為2800元/噸, 黃大豆1號期貨合約的漲跌幅為±3%,故:下一交易日的價格範圍為 [2800-2800×3%,2800+2800×3%],即[2716,2884], 漲停板是2884,跌停板是2716。
問題:某客户在7月2日買入上海期貨交易所鋁9月期貨合約一手,價格15050元/噸,該合約當天的結算價格為15000元/噸。一般情況下該客户在7月3日,最高可以按照( )元/噸價格將該合約賣出。
A: 16500
B: 15450
C: 15750
D: 15650
答案:B。
分析:同上題一樣。要注意:計算下一交易日的價格範圍,只與當日的結算價有關,和合約購買價格無關。鋁的漲跌幅為±3%,7/中大網校整理/月2日結算價為15000,因此7月3日的價格範圍為[15000(1-3%),15000(1+3%] 即[14550,15450],漲停板是15450元。
問題:6月5日某投機者以95.45的.價格買進10張9月份到期的3個月歐元利率(EURIBOR)期貨合約,6月20日該投機者以95.40的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下,該投機者的淨收益是( )。
A: 1250歐元
B: -1250歐元
C: 12500歐元
D: -12500歐元
選[B]
分析:買進期貨合約--看漲;實際價格,95.45<95.40,下跌;因此交易虧損。排除AC
(95.40-95.45)*100*25*10=-1250。
注意:短期利率期貨是省略百分號進行報價的,因此計算時要乘個100;美國的3個月期貨國庫券期貨和3個月歐元利率期貨合約的變動價值都是百分之一點代表25美元(10000000/100/100/4=25,第一個100指省略的百分號,第二個100指指數的百分之一點,4指將年利率轉換為3個月的利率)。
問題:假定某期貨投資基金的預期收益率為10%,市場預期收益率為20%,無風險收益率4%,這個期貨投資基金的貝塔係數為( )。
A: 2.5%
B: 5%
C: 20.5%
D: 37.5%
答案:D
分析:關鍵是明白貝塔係數的涵義。教材P514頁有公式:(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%
問題:7月1日,大豆現貨價格為2020元/噸,某加工商對該價格比較滿意,希望能以此價格在一個月後買進200噸大豆。為了避免將來現貨價格可能上漲,從而提高原材料成本,決定在大連商品交易所進行套期保值。7月1日買進20手9月份大豆合約,成交價格2050元/噸。8月1日當該加工商在現貨市場買進大豆的同時,賣出20手9月大豆合約平倉,成交價格2060元。請問在不考慮佣金和手續費等費用的情況下,8月1日對衝平倉時基差應為( )元/噸能使該加工商實現有淨盈利的套期保值。