第三方支付及其資本運作現狀
我國中央銀行(中國人民銀行)並未專門定義第三方支付，僅在2010年6月14日頒佈的《辦法》中將其界定為非金融機構支付。非金融機構支付服務是指非金融機構在收付款人之間作為中介機構，提供網絡支付、預付卡發行與受理、銀行卡收單、部分或全部貨幣的資金轉移服務及中國人民銀行規定的其他服務。
一、第三方支付整體發展現狀分析
2012年是中國第三方支付行業發展進程中至關重要的一年。一方面，行業整體交易規模繼續保持高速攀升，交易總量增長迅速;另一方面，多項監管法規相繼頒佈，第三方支付行業全面進入規範發展與監管時代。此外，截止2012年8月底，共有197家支付企業相繼獲得支付業務許可，第三方支付迎來了包括互聯網支付企業、移動支付企業、預付卡企業、銀行卡收單企業、數字電視支付企業等在內的更多的運營主體，中國第三方支付行業迎來發展的黃金時代。
(一)發展環境分析
2005年第三方支付首次被官方納入支付清算組織，法律法規、技術標準、業務體系等相關配套政策的不完善一直成為制約第三方支付發展的主要瓶頸。2010年12月3日，中國人民銀行頒佈的《非金融機構支付服務管理辦法實施細則》(以下簡稱《細則》)明確了第三方支付服務的法律地位，第三方支付行業結束了原始成長期，被正式納入國家監管體系，並擁有合法的身份。隨着《細則》的出台，在政策層面對支付機構從事支付業務的基本規則、申請人資質條件等進行了細化，非金融機構支付服務業務也將走向規範化，而監管的更加細化和完善，也將促進支付行業實現健康、穩定和快速的發展。
(二)整體發展狀況及未來交易規模預測
1.整體發展狀況
根據央行提供的數據顯示，2011年度全國非金融機構[1]支付業務總量226.90億筆，交易金額[2]7.31萬億元，同比分別增長39.35%和46.78%。其中，全國非金融機構網絡支付業務總量達83.44億筆，金額3.90萬億元，同比增長72.94和78.89%;全國非金融機構預付卡共發行2.53億張，金額達574億元，同比增長61.48%和41.08%;全國非金融機構銀行卡收單業務總量達16.14億筆，金額達3.31萬億元，同比分別增長23.76%和20.63%。
2.未來交易規模預測
對以往數據進行曲線擬合後推測出，2012年第三方支付中互聯網支付總體交易規模將達到38000億左右，在2013年將達到60000億元左右。可見第三方支付在交易額度上將體現出高速增長態勢。
分析原因主要有以下幾點：
第一，自2005年第三方支付平台相繼在我國出現以來，第三方支付的'交易額逐年上升，到2011年已經突破了2萬億元的大關。與此同時，電子商務的交易額也在快速增加，2005年僅有7400億元，到2011年已經達到6萬億元。第三方支付在電子商務交易額中的佔比也成上升趨勢，但同時也應注意到，這個比重仍然不是很大。這是因為在電子商務中，B2B所產生的交易額約佔電子商務的交易額的80%以上，且B2B大部分是以線下交易為主，第三方支付B2B交易滲透力度不強。但是隨着支付環境的改善以及支付企業的行業整體解決方案實現，與B2B的順利對接將是第三方支付企業發展的一種趨勢。
第三，我國未來的經濟增長重點是擴大內需，第三方支付作為國民經濟和支付經濟的一個重要創新性發展，其產業的形成與發展通過提供多種非現金支付方式和支付服務，為降低商品交易成本、豐富商品交易渠道和提高社會金融服務水平做出了重要貢獻，在拉動內需離不開第三方支付的發展。
(三)企業獲牌情況分析
1.企業獲牌情況分析
目前我國第三方支付企業多分佈在經濟較為發達的省市，主要與這些地方環境承載能力較強、政府扶持力度較大、經濟和人口聚集條件、電子商務配套產業環境較好有關。截止到2012年8月，已有197家第三方支付機構獲得了支付牌照。
按照業務類型分類，獲得網絡支付、預付卡發行與受理、銀行卡收單支付牌照的第三方機構分別為77家、123家和41家;按照業務覆蓋範圍劃分，從事全國性支付業務的機構有72家、區域性的有113家、區域或全國的有12家;
從地區分佈來看，上海、北京、廣州、江蘇及浙江五個地區獲得支付業務許可機構共計137家，佔據總共獲牌機構數量的69.5%，整體市場集中度高。已獲得支付牌照的第三方支付機構，憑藉以往的客户積累和資源迅速搶佔第三方支付市場。
二、第三方支付的資本運作現狀分析
作為一個資本和技術雙密集型的高科技產業，第三方支付企業需要從單純的業務經營轉到資本運營，綜合運用戰略投資、風險投資、上市融資、兼併收購、產業整合等多種資本運作手段才能實現跨越式發展。
(一)PE力挺第三方支付，投資事件將持續增加
(二)行業類及產業鏈間或將掀起併購浪潮
197家支付牌照的發放，使得第三方支付迎來了更多的運營主體，而以往第三方支付企業主要專注自身優勢領域，併購整合的道路為企業迅速佔領新興市場提供瞭解決思路。2011年3月2日上海市人民政府辦公廳《關於促進本市第三方支付產業發展若干意見的通知》中也多次提到，將重點扶持特色鮮明、自主創新能力強、具有一定國際競爭力、以網絡支付為主營業務的第三方支付企業，鼓勵第三方支付企業間資源整合，合理引導第三方支付企業間開展市場化兼併重組。這表明監管機構已給第三方支付企業開啟了“正規軍”大門，未來將有更多的資本注入市場，掀起新一輪的收購、兼併浪潮。
(三)第三方支付企業需加速改制重組
目前我國第三方支付產業處於起步階段，行業內的企業相對較小，以有限公司居多。但是隨着第三方支付企業技術不斷進步，行業發展不斷成熟，有限公司改製為股份有限公司將是第三方支付企業發展的必然趨勢，優先改製為股份有限公司並建立完善的企業法人治理結構的企業將更容易獲得資本的青睞，走上發展的快車道。
(四)近幾年支付企業有望單獨上市
第三方支付憑藉以往的資源積累，在當地都有着一定的壟斷優勢，並且不少支付企業的背後還有着上市公司的身影，但單獨上市的第三方支付企業還未出現。第三方支付企業在金融領域和互聯網領域的交叉領域已得到快速發展，並形成了一股不容忽視的變革力量。隨着第三方支付牌照的發放及產業內相關企業在各種利好政策下也進入了高速發展階段，獲牌企業的經營狀況已經逐漸穩定，管理能力逐步提高，其核心競爭力已經形成並向投資者展現其良好的發展前景，並且擁有足夠的業績記錄和資產規模來證明企業自身的信用。未來的幾年內，隨着已獲牌第三方支付企業規模的持續擴大，高端人才儲備，研發運營基地和風險控制體系的不斷改善，IPO將成為第三方支付行業的一場盛宴。
註釋：
①該數據包括2011年度獲央行頒發的支付業務許可機構的101家企業，已受理但尚未獲得支付許可機構155家企業.
②為避免重複計算，支付業務交易總量包括網絡支付、預付卡受理(包括自發卡和他髮卡)、銀行卡收單業務量總和，不包含預付卡的發行業務總量.
③由於數據的可獲得性本部分僅對狹義的第三方支付進行研究，並採用交易額度作為第三方支付發展的替代指標.
④郭田勇.加強第三方支付監管有利於刺激消費[J].財經週刊，2010.
⑤指該第三方支付機構所獲牌照部分可開展全國性業務，部分限定於區域性業務.
