2016註冊會計師考試《財務成本管理》經典練習
2016年註冊會計師考試專業階段考試時間為2016年10月15日-16日，下面是yjbys網小編提供給大家關於註冊會計師考試《財務成本管理》經典練習，希望對大家的備考有所幫助。
單選題：
1、甲公司2009年的銷售淨利率比2008年提高10%，總資產週轉率降低5%，權益乘數提高4%，那麼甲公司2009年的權益淨利率比2008年( )。
A.提高9%
B.降低8.68%
C.降低9%
D.提高8.68%
【正確答案】D
【答案解析】2008年的權益淨利率=銷售淨利率×總資產週轉率×權益乘數
2009年的權益淨利率=銷售淨利率×(1+10%)×總資產週轉率×(1-5%)×權益乘數×(1+4%)
權益淨利率的變動情況：
(2009年的權益淨利率-2008年的權益淨利率)/2008年的權益淨利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%
多選題：
2、假設ABC公司的股票現在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產的'看漲期權，執行價格為是62元，到期時間是6個月。6個月以後股價有兩種可能：上升33.33%，或者降低25%。無風險利率為每年4%，按照複製原理下列表述正確的有()。
A.購買股票的股數為0.5143
B.借款數額為22.69
C.期權價格為8.24
D.期權價格為8.17
【答案】ABD
【解析】上行股價Su=股票現價S0×上行乘數u=60×1.3333=80(元)
下行股價Sd=股票現價S0×下行乘數d=60×0.75=45(元)
股價上行時期權到期日價值Cu=上行股價-執行價格=80-62=18(元)
股價下行時期權到期日價值Cd=0
套期保值比率H=期權價值變化/股價變化=(18-0)/(80-45)=0.5143
借款=(H×Sd)/(1+r)=(45×0.5143)/1.02=22.69(元)
期權價格=H×S0-借款=0.5143×60-22.69=8.17(元)。
多選題：
3、假設ABC公司的股票現在的市價為56.26元。有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為是62元，到期時間是6個月。6個月以後股價有兩種可能：上升42.21%，或者降低29.68%。無風險利率為每年4%，則利用風險中性原理所確定的相關指標正確的有()。
A.期權價值為7.78元
B.期權價值為5.93元
C.上行概率為0.4407
D.上行概率為0.5593
【答案】AC
【解析】上行股價Su=56.26×1.4221=80(元)
下行股價Sd=56.26×(1-29.68%)=40(元)
股價上行時期權到期日價值Cu=上行股價-執行價格=80-62=18(元)
股價下行時期權到期日價值Cd=0
期望回報率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)
2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)
上行概率=0.4407
下行概率=1-0.4407=0.5593
期權6月後的期望價值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元)
期權的現值=7.9326/1.02=7.78(元)。
單選題：
4、同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的淨收益是()元。(2014年)
A.5
B.7
C.9
D.11
【答案】B
【解析】組合的淨收益=-2+(4+5)=7(元)。
多選題：
5、若負債大於股東權益，在其他條件不變的情況下，下列經濟業務可能導致產權比率下降的有( )。
A.發行可轉換公司債券(不考慮負債成份和權益成份的分拆)
B.可轉換公司債券轉換為普通股
C.償還銀行借款
D.接受所有者投資
【答案】BCD
【解析】產權比率是負債總額與股東權益總額之比。發行可轉換公司債券會導致負債增加，因此，產權比率提高，選項A不正確;可轉換公司債券轉換為普通股則會增加權益，減少負債，產權比率降低，因此，選項B正確;償還銀行借款會減少負債，從而使產權比率降低，因此，選項C正確;接受所有者投資會增加股東權益，從而產權比率會降低，因此，選項D正確。
多選題：
6、下列關於長期償債能力的説法中，正確的有( )。
A.利息保障倍數可以反映長期償債能力
B.產權比率和權益乘數是兩種常用的財務槓桿比率
C.利息保障倍數比現金流量利息保障倍數更可靠
D.長期租賃中的經營租賃是影響長期償債能力的表外因素
【答案】ABD
【解析】利息保障倍數=息税前利潤/利息，利息保障倍數越大，利息支付越有保障。雖然長期債務不需要每年還本，但卻需要每年付息，如果利息支付尚且缺乏保障，歸還本金就很難指望，因此，利息保障倍數可以反映長期償債能力，即選項A的説法正確;財務槓桿表明債務多少，與償債能力有關，產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現形式，是兩種常用的財務槓桿比率，即選項B的説法正確;因為實際用以支付利息的是現金，而不是利潤，所以，利息保障倍數不如現金流量利息保障倍數更可靠，選項C的説法不正確;當企業的經營租賃額比較大、期限比較長或具有經常性時，就形成了一種長期性融資，因此，經營租賃也是一種表外融資，這種長期性融資，到期時必須支付租金，會對企業償債能力產生影響，因此，選項D的説法正確。
單選題：
7、某公司上年度與應收賬款週轉天數計算相關的資料為：年度銷售收入為9000萬元，年初應收賬款餘額為450萬元，年末應收賬款餘額為750萬元，壞賬準備數額較大，按應收賬款餘額的10%提取，假設企業的存貨週轉天數是20天，不存在其他流動資產，每年按360天計算，則該公司上年度流動資產週轉天數為( )天。
A、40
B、44
C、24
D、41.6
【答案】 B
【解析】 計算應收賬款週轉率時，如果壞賬準備數額較大，則應該使用提取壞賬準備之前的數據計算。另外，為了減少季節性、偶發性和人為因素的影響，應收賬款應使用平均數。應收賬款平均數=(450+750)/2=600(萬元)，應收賬款週轉次數=9000/600=15(次)，應收賬款週轉天數=360/15=24(天)，流動資產週轉天數=24+20=44(天)。
