2016證券從業考試投資分析考點集錦

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　　(一)趨勢分析

(1)趨勢的定義

趨勢是價格的波動方向。由這些峯和谷的相對高度，我們可以看出趨勢的方向。

(2)趨勢的方向

①上升方向;②下降方向;③水平方向，也就是無趨勢方向。

如果後面的峯和谷都高於前面的峯和谷，則趨勢就是上升方向。如果後面的峯和谷都低於前面的峯和谷，則趨勢就是下降方向。如果後面的峯和谷與前面的峯和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸。

(3)趨勢的類型

按道氏理論的分類，趨勢分為3種類型。主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

主要趨勢是趨勢的主要方向，主要趨勢是價格波動的大方向，一般持續的時間比較長、幅度大。次要趨勢是在進行主要趨勢的過程中進行的調整。短暫趨勢是對次要趨勢的過程中所進行的調整。依時間的長短和波動幅度區分。

　　(二)支撐線和壓力線

1、支撐線和壓力線的定義

阻止價格繼續下跌或暫時阻止價格位置繼續下跌的價位就是支撐線所在的位置。阻止或暫時阻止價格繼續上升的價格位置就是壓力線所在的位置。不要誤認為只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。常用的選擇支撐線和壓力線的方法是前期的高點和低點、成交密集區。

2、支撐線和壓力線的作用

支撐線和壓力線的作用就是阻止或暫時阻止價格向一個方向繼續運動。

支撐線和壓力線有被突破的可能，同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止價格按原方向變動的可能。

3、支撐線和壓力線的相互轉化

一個支撐如果被突破，那麼這個支撐將成為今後的壓力;同理，一個壓力被突破，這個壓力將成為支撐。這説明支撐和壓力的角色不是一成不變的。它們是可以改變的，條件是被有效的足夠強大的價格變動所突破。一般説來，穿過支撐線或壓力線越遠，突破的結論越正確。

4、支撐線和壓力線的重要性判斷

支撐線或壓力線對當前時期影響的重要性出於對3個方面的考慮。

一是價格在這個區域停留的時間的長短;

二是價格在這個區域伴隨的成交量大小;

三是這個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。

價格停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現在越近，則這個支撐或壓力區域對當前的影響就越大;反之就越小。

　　(三)趨勢線和軌道線

1、趨勢線

趨勢線是衡量價格的趨勢的，由趨勢線的方向可以明確地看出價格的趨勢。在上升趨勢中，將兩個依次上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個依次下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。

趨勢線有兩種作用：

(1)對價格今後的變動起約束作用

使價格總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線)。

(2)趨勢線被突破後，趨勢將反轉，被突破的趨勢線將起相反的作用。

2、軌道線。又稱通道線或管道線，是基於趨勢線的一種支撐壓力線。在得到趨勢線後，通過第一個峯和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。

與突破趨勢線不同，對軌道線的突破並不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。軌道線的另一個作用是發出趨勢轉向的預警。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號。

　　(四)黃金分割和百分比線

1、黃金分割線

舉例：下跌行情的最高點5000點，最低點3000點，該下跌行情已結束、正反轉向上，則幾個壓力位為：

3000+0.191×(5000-3000)=3382

3000+0.382×(5000-3000)=3764

3000+0.5×(5000-3000)=4000

3000+0.618×(5000-3000)=4136

2、百分比線

應用與黃金分割線相同，比率不同。

單根K線的含義。從單獨一根K線對多空雙方優勢進行衡量，主要依靠實體的長度、陰陽和上下影線的長度。一般説來，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短，越有利於空方佔優;上影線越短，下影線越長，實體越長，越有利於多方佔優。上影線和下影線相比的結果，也影響多方和空方取得優勢。上影線長於下影線，利於空方;反之，下影線長於上影線，利於多方。(重點理解)

主要形狀：光頭陽線、光頭陰線;光腳陽線、光腳陰線;光頭光腳的陽線、陰線;十字型;T字型、倒T字型;一字型

　　證券投資技術分析概述

技術分析三大假設：①市場行為涵蓋一切信息;②價格沿着趨勢移動;③歷史會重複。(重點)

1、市場行為涵蓋一切信息

第一假設是進行技術分析的基礎。任何一個因素對市場的影響最終都體現在價格的變動上。

2、價格沿着趨勢移動，並保持趨勢

第二個假設是進行技術分析最根本、最核心的因素。這個假設認為價格的變動是按一定規律進行的，價格有保持原來方向的慣性。

3、歷史會重複

第三個假設是從統計和人的心理因素方面考慮的。投資者在某一場合得到某種結果，那麼，下一次碰到相同或相似的場合，這個人就認為會得到相同的結果，就會按同一方法進行操作;如果前一次失敗了，後面這一次就不會按前一次的方法操作。

(三)技術分析的要素：價、量、時、空

價格、成交量、時間和空間是進行技術分析的4個要素。

1、價格和成交量是市場行為最基本的表現

市場行為最基本的表現就是成交價和成交量。過去和現在的成交價和成交量涵蓋了過去和現在的市場行為。一般説來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的`大小得到確認，認同程度大，成交量大;認同程度小，成交量小。

2、時間和空間體現趨勢的深度和廣度

(1)時間在進行行情判斷時，時間有着很重要的作用。

一方面，一個已經形成的趨勢在短時間內不會發生根本改變;

另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠不變，經過了一定時間又會有新的趨勢出現。

(2)空間：可以認為是價格的一方面。它指的是價格波動能夠達到的從空間上考慮的限度。

　　(一)會計政策的變化及其對公司的影響

會計政策是指企業在會計確認、計量和報告中所採用的原則、基礎和會計處理方法。

企業基本上是在法規所允許的範圍內選擇適合本企業實際情況的會計政策。當會計制度發生變更，或企業根據實際情況認為需要變更會計政策時，企業可以變更會計政策。企業的會計政策發生變更將影響公司年末的資產負債表和利潤表。

如果採用追溯調整法進行會計處理，則會計政策的變更將影響公司年初及以前年度的利潤、淨資產、未分配利潤等數據。

　　(二)税收政策的變化及其對公司的影響

税收政策的變更也將對上市公司的業績產生一定的影響

　　(一)關聯交易方式

關聯方交易，是指關聯方之間轉移資源、勞務或義務的行為，而不論是否收取價款。《企業會計準則第36號——關聯方披露》第三條對關聯方進行了界定，即“一方控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，構成關聯方”。

常見的關聯交易主要有以下幾種：

1、關聯購銷：關聯購銷類關聯交易，主要集中在：

一種是資本密集型行業，如冶金、有色、石化和電力行業等;另一種是市場集中度較高的行業，如家電、汽車和摩托車行業等。

2、資產租賃：由於非整體上市，上市公司與其集團公司之間普遍存在着資產租賃關係，包括土地使用權、商標等無形資產的租賃和廠房、設備等固定資產的租賃。

3、擔保“涉及上市公司的關聯信用擔保也普遍存在，上市公司與集團公司或者各個關聯公司可以相互提供信用擔保。

4、託管經營、承包經營等管理方面的合同：絕大多數的託管經營和承包經營屬於關聯交易，關聯方大多是控股股東。託管方或是上市公司，或是關聯企業。

5、關聯方共同投資：共同投資形式的關聯交易通常指的是上市公司與關聯公司就某一具體項目聯合出資，並按事前確定的比例分配收益。

　　(二)關聯交易對公司的影響

從理論上説，關聯交易屬於中性交易，其主要作用是降低交易成本，促進生產經營渠道的暢通，提供擴張所需的優質資產，有利於實現利潤的最大化等。但在實際操作過程中，關聯交易有其非經濟特性。與市場競爭、公開競價的方式不同，關聯交易價格可由關聯雙方協商決定，特別是在我國評估和審計等中介機構尚不健全的情況下，關聯交易就容易成為企業調節利潤、避税和一些部門及個人獲利的途徑，往往使中小投資者利益受損。交易價格如果不能按照市場價格來確定，就有可能成為利潤調節的工具。