公司上市的利與弊

公司上市是不少企業家的夢想和目標，但是，任何事都是利弊共存，只有充分認識它，才能正確把握權衡，引領企業健康發展。yjbys小編為您收集整理的公司上市的利與弊，需要的可以看看，希望對你有作用

　　一、 公司上市的積極作用

1.實現原始投資人的價值提升：

從世界上的富翁排行榜，到中國的富翁排行榜，那些躋身排行榜中的富人，都有一個共同點，就是他們的資產大部分是上市公司的股票。

企業一旦實現上市，就可以給原始投資人帶來雙重收益。

第一收益是賬面收益。

第二是原始投資人轉讓股票等方式帶來的收益。

2.低成本融資

企業的發展需要充足的資本，因此，如何獲得資本就成為企業家思考的首要問題，企業獲得資本的方式有三種：一種是企業自身利潤的積累，二是向債權人借貸，三是向投資人募集資本。

向投資人募集股本是成為最低成本的融資方式，首先，從時間成本上來講，股權融資比利潤積累要節約時間，其次，從財務成本上來説，股權融資不減少公司税前利潤，從整個公司的角度來説，公司的財務成本比債權融資成本大大降低，因此，企業上市可以使得公司獲得低成本的融資。

3.獲得資本市場上的強大收購能力

企業的發展壯大，不僅僅靠企業中間的兼併收購其中有不同的動機。

換股收購，定向增發，要約收購等規範的資本市場操作方式，大大的增強了收購方對於被收購方的吸引力。

4.提高企業的信用

企業的信用是企業在市場經濟活動中對外交易的基礎，信用較強的企業，對外借貸，供貨以及開展合作都可以更加容易達成交易，降低交易成本，從而獲得更強的競爭力，由於企業治理規範、管理科學、融資要容易，所以容易獲得較高的信用評價。

5.增強企業凝聚力

企業的競爭，本質上是人才的競爭。企業員工的歸屬感和榮譽感會得到提升，對企業的信心也大為增加。

即穩定了現有的員工，同時也有利吸引人才的`流入，因此，企業上市，有利於提升企業的人才競爭。

6.提升企業的知名度和美譽度

企業的知名度和美譽度，也是企業競爭的一個重要方面。能夠增加企業的形象品牌競爭力，有利於獲得消費大眾的好感，改善公共關係。

無論是中國石油，中國銀行這樣的國有大企業的上市，還是百度，蘇寧這樣的民營企業上市，都大大提升了企業的知名度，樹立了良好的公眾形象，這些都成為公司寶貴的財富。

　　二、公司上市的風險

1、公司控制權的消弱

公司上市，其實質是通過出讓公司股權來獲得投資人的資本投入，因此，公司上市，多少會使得原有的股東對公司持股的比例下降，這樣的結果，是導致原有股東對公司控制權的消弱。

原有的股東從單純控制公司或對告訴的絕對控制，轉化為相對控股。

另一方面來於資本市場上併購的壓力，向公眾發行的股份，有可能被收購方收購，從而發生與原有控股股東的控制權的爭奪，甚至使得收購方取得公司的控制權。

控制權的消弱，是每一個步入資本市場的企業都應該考慮的問題。

2、公司上市需要付出成本

公司上市不僅是一個融資的過程，也是一個不斷付出成本的過程。這樣的成本主要來之三個方面：

第一方面，公司為了滿足上市的條件而花費的成本，主要有資產債務重組的成本，僱傭職業經理人的成本，為滿足企業業績要求而增加的前期財務成本，規範公司治理結構建立的成本等。

第二方面，公司為上市而花費的直接成本，包括投資銀行的財務顧問費用，保薦人和主承銷商的保薦費用，律師事務的法律顧問費用，會記事務的審計費用，資產評估事務的評估費用，財務公關公司的公關費用，證券監督部門繳納的審核費用，向交易所繳納的上市費用，印刷公司的印刷費用，媒體公告費用等。這些費用大部分都是在公司獲得成功融資之前需要由企業支付的。

第三方面，企業為了維繫上市而花費的費用，包括每年需要向交易所繳納的上市費用，聘請常年法律顧問和審計師的費用，定期召開會議的費用，發佈公告的費用，為了滿足上市要求的變化而花費的費用，這些費用的付出，增加了公司的成本，也是每一個上市的公司應當合理測算的。

3、公司上市引起的監管增加

為了保護投資者的利益，各國立法機構都制定了完備的法律法規對公司上市行為進行監管，並建立了包括證券監督機構，證券交易所，投資者訴訟在內的一系列監管體制。

上市公司不得不花費大量的經歷來應付監管，建立複雜的公司治理機構，花費大量的時間和精力進行信息披露，建立內部和外部的監察體系，一旦出現問題，需要聘請律師和專家進行解釋和應對。如果處理不當，就會引發調查和訴訟，甚至可能導致公司破產。總之，公司上市引起的監督管理增加，也是企業上市的重要風險。

4、商業信息可能被競爭者知悉

每一個上市公司需要披露大量的信息，處於保護投資者的目的，監管要求上市公司對公司的重大信息進行披露，包括重要的財務數據、重大交易、股本變化、盈利和預算等進行公開披露，這樣以來，一些不便公佈的商業信息也被公開，一旦被競爭者知道，可能會給企業造成不利的影響。

由於長期從事金融工作，對股票和上市知識粗通一些。現根據工作體會、有關文件和一些企業上市經驗，把有關上市的一些問題梳理了一下，希望對有意上市的企業有所幫助。

通常説的“上市”實際包括兩個內容：先公開向社會發行股票融資，然後在證券交易所上市交易。

　　三、發行上市的利弊

(一)可以籌集鉅額資金促進企業發展。我市保齡寶生物股份有限公司今年8月19日向社會發行股票2000萬股，募集資金4.1億元。企業有了鉅額資金，就可以擴大規模，提高技術裝備水平，尤其是提高核心競爭力，使企業迅速發展。華魯恆升化工股份有限公司2002年上市後，短短6年時間，企業年銷售額由4.5個億發展到34億。

需要指出的是,企業上市後的發展是裂變，是質的飛躍。大多數企業就是上市後，和非上市企業拉開了距離。

企業利用資本市場融資不是一次性的，上市後還可以通過增發股票、發行債券等多種形式再融資。例如華魯恆升化工股份有限公司上市後通過定向增發股票又融資6億元。

和銀行貸款相比，發行上市融資更具有優越性。銀行貸款到期要歸還，如果不能借新還舊，企業生產經營就要受到影響。而發行股票融資不需歸還，企業可以從容規劃使用。

(二)有利於建立現代企業制度，規範公司治理結構，提高企業管理水平。在企業發行上市過程中，證券公司、會計師事務所和律師事務所要對企業進行盡職調查，診斷企業在公司設立、生產經營、財務管理、公司治理和內部控制等各個方面存在的問題，對企業進行專業培訓和輔導，幫助企業重組和改制，明確企業發展戰略和募集資金投向。發行上市後,作為公眾公司，企業需要對公眾股東負責，更需要嚴格按照相關法律、法規及上市公司監管要求規範運作。因此，發行上市過程實質就是全面加強基礎管理、完善公司治理和內部控制、提高企業管理水平的過程;發行上市可以使企業步入正規化、規範化的軌道，完成向現代企業制度的轉變。

(三)提高企業品牌價值和社會知名度，更容易獲得訂貨、技術、人才和信貸。中國有超過一億股民，每日股票行情、媒體對上市公司的報道、證券分析師對公司的分析研究，實際成為面向億萬股民的免費廣告，產生巨大的廣告效應，從而提高企業的品牌價值和社會影響力。華儀集團董事長陳道榮説，企業上市後，我們發現招投標容易了，今年上半年中標額比去年增加了80%，更多的博士、碩士願意來我們企業工作。

(四)有利於建立和完善激勵機制。上市公司股權對員工具有極大的吸引力。公司設立時，一般是每股1元，而上市後，每股價格就可能變成數元、甚至幾十元。持有公司股份的員工往往一夜暴富。湖北宜化董事長蔣遠華説，我們公司高管均為億萬富翁，他們對未來沒有任何後顧之憂，完全把心思都撲在了企業發展上。上市公司還可以通過股票期權來加大職業經理人的壓力和動力。

(五)提高企業經營的安全性和抗風險能力，成為百年老店。提高企業安全性表現在以下幾個方面：首先，上市公司要規範運作，例如財務報表要經過審計，不能偷税漏税等，要接受監管，這些本身就有利於企業安全經營;其次，企業有了充裕的現金，可以幫助企業在市場蕭條情況下更容易度過困難時期。這一點，在這次國際金融危機中，很多上市公司老總感受頗深;再次，上市公司依靠規範化公司治理結構推動發展，企業可以通過職業經理人專業化管理而代代相傳，成為百年老店。

當然，事物都是一分為二的，上市也有一定弊端：

(一)增加一定的維護成本。例如上市公司要設立獨立董事、獨立監事等，要在媒體披露信息，會增加廣告費、審計費和薪酬等營運成本。

(二)管理層壓力增加。股民對業績和回報有一定的要求。如果經營不佳，業績下降，公司股票會遭到投資者冷遇，甚至有退市的可能性。

(三)對大股東的約束力有所增加。上市後股東增多，對大股東和老闆的約束力也增多。大股東不能再搞“一言堂”，企業重大經營決策需要履行一定的程序，必須尊重小股東的權利，這樣有可能失去部分作為私人企業所享受的經營靈活性。

(四)公司透明度提高。從大的方面看，提高透明度並非壞事，但有時主營業務、市場策略和財務等方面的信息披露會對競爭對手有利。

上市有利有弊，但利遠遠大於弊，否則不會有千千萬萬企業趨之若鶩，把上市作為奮鬥目標。著名企業家馬雲説過：商人最大的理想就是將自己的企業上市。因此，衷心希望我市更多的企業加入上市公司俱樂部，為企業自身發展、為德州經濟、為社會做出更大貢獻。

另外，需要強調一點，企業爭取上市一定要腳踏實地，靠實實在在的業績，切忌弄虛作假，否則會欲速則不達，甚至弄巧成拙。

　　四、發行上市的成本

大體講，企業發行上市成本包括三部分：中介機構費用、發行與交易所費用和推廣輔助費用。上述三項費用中，中介機構費用是大頭，其餘兩項費用在整個上市成本中比例很小。

中介機構費用主要包括會計師費用、律師費用、保薦與承銷費用、財務顧問費用等。如果需要評估資產還需評估費用。在中介機構費用中，會計師費用、律師費用、券商保薦與承銷費用三項是最主要費用。從以往實際情況看，會計師費用在80-150萬之間，律師費用在80-120萬之間，保薦與承銷費用在1000-1500萬之間。根據深交所的對106家中小板企業統計，平均上市成本1676萬元，佔融資額的6%。

需要説明的是，在發行成本中，約佔發行成本90%以上的證券承銷費用是在發行股票成功後，從募集資金中扣除。