上市公司財務分析範文兩篇

引導語：財務分析的本質是蒐集與決策有關的各種財務信息，並加以分析和解釋的一種技術，那麼上市公司的財務分析報告應該怎麼寫呢?下面是yjbys小編給大家介紹關於上市公司財務分析範文的相關資料，希望對您有所幫助。

一、分析上市公司財務管理的狀況及問題

首先，公司在管理活動中，併為充分發揮財務管理的積極作用，提高了公司經營的風險係數，建立健全和完善的財務管理監管制度，保證財務投資的正確率。公司普遍存在着資金出現外循環的情況，因為財務管理監督體系的不健全，導致上市公司的財務監督不能實現對經濟業務的管理，以致公司的經營風險極大的提高。

其次，公司對經營信息的彙總和整理，主要是通過投資公司提供的相關資料數據，以此把握公司績效和生產經營情況的把握。在市場經濟的背景下，公司的經營活動會受到諸多因素的影響，例如，國家的優惠政策、宏觀調控政策等，公司單純地運用法定報表經營的利潤進行控制調節，會造成統計結果的準確性和時效性欠佳，也為未充分發揮報表的價值。此外，在公司的績效考核上，以公司的營運狀況為考核的前提，報表的利用價值的欠佳將會對績效考核產生消極的影響，從而最後造成不能精準把握公司經營狀況，成為公司追求利益最大化的阻礙。

最後，由於上市公司在股權結構上存在的區別和差異，流通股和非流通股的不同結構，非流通股一般會佔取較大的比重。上市公司的管理制度自身的表現出分散及控制、制約體制的不健全，需要公司加強對經營活動的控制和監管。目前，大部分的上市公司都是採取以內部控制為主的管理機制，但是存在對內部控制的特點和本質缺乏深刻的認識，忽視對內部控制體制的建立和完善，導致公司的執行力下降，公司的內部管理工作不能有效進行，健全公司的內部管理控制機制，對增強公司管理的執行力和競爭力有着重大的意義。

　　二、加強制度建設，規範財務管理的基礎工作

　1、全面梳理財務管理制度

隨着市場環境的變化，公司上市對財務制度建設有了更新的要求，公司對照《企業內部控制基本規範》，對原有二十多項財務制度進行分類梳理，結合公司實際劃分為資金管理、預算管理、資產管理、財務報告、會計政策以及其它專項制度等，查找需要修改完善和填充的內容，完成制度建設的第一步工作。

　　2、修訂完善財務管理制度

在全面梳理的基礎上，公司財務組織力量對原有部分制度進行了修訂。同時，填充了新制訂的制度，這些修訂或制訂的財務制度，經過公司董事會認真討論審議後印發執行，財務管理制度作為企業管控的核心制度將更加完善。

　　3、組織實施財務管理制度

制度建設的關鍵在於落到實處，公司重點抓好財務管理制度的貫徹實施。首先做好制度的宣傳，根據不同層次舉辦業務培訓，讓全體財會人員熟悉公司統一制訂的財務管理制度內容，在思想認識上達成一致。其次做好監督檢查，公司要求各企業財務工作的各個環節必須嚴格執行公司統一制定的財務管理制度，並制訂實施辦法，落實到位。目前，公司所有企業全部執行內部統一的財務制度、會計政策和核算辦法。隨着財務管理制度的逐步完善和具體實施，實現了財務管理行為更加規範、會計基礎工作更加紮實、會計信息質量明顯提高。兩年來，公司母子公司的年報審計報告，全部消除了保留意見事項。按照內控制度基本規範的要求，構建了一個以規範財務行為為核心、與上市監管要求相匹配的財務管理制度體系。

三、強化財務管理，為公司上市打好紮實基礎

　1、以全面預算為抓手，加強成本的事前控制

全面預算管理的廣度和深度，是企業管理成熟程度的標誌，也是確保公司加強成本控制，提升盈利能力的重要手段。公司在全面預算的編制中突出成本預算的作用，將成本預算進行編制，堅持做到縱向到底、橫向到邊，細化到分公司、項目部，覆蓋到所有單位的全面預算體系內，成本指標層層分解落實到各基層單位，以此作為年度成本控制目標。同時，抓好成本預算的執行與考核，由財務部門對成本預算執行情況進行全面把關，對成本增長超常的企業及時作出分析説明，年度終了進行考核，充分發揮全面預算在成本管理中的事前控制作用。

　2、加強項目成本管控，提高項目盈利能力

通過項目成本管理，提高主業的盈利能力，對有效穩定提高公司盈利能力具有非常重要的意義。公司建立以“一箇中心、二層建設、三個集中、四控四管”為核心的項目管理框架體系。一箇中心是以成本管理為中心;二層建設是項目管理層和勞務作業層的建設;三個集中是材料、資金和信息的集中;四個控制是質量、安全、進度、成本的控制;四個管理是合同管理、採購管理、資金管理和現場管理。

　3、以提高資產質量為重點，狠抓應收款管理

提高資產運行質量，是企業財務管理的重要工作。公司在培育上市過程中，結合公司實際情況，把應收款管理及催討作為重點工作內容。做到責任落實，公司一位領導分管，財務部門與監事會辦公室配合開展工作，分階段性召開由子公司總會計師、財務部經理參加的應收款項清理專題會議，定期佈置檢查。設立工作台賬，按應收款項發生的年限、金額，分佈狀況進行分類統計，建立賬齡分析制度。健全組織機構，各子公司成立由財務人員為主參加的應收款催討清理工作小組，開展具體工作。建立考核制度，以應收款佔營業收入比例為主指標、消除三年以上應收款為硬指標的考核體系，納入領導人員薪酬考核內容。

　　四、結語

在新形勢下，財務管理在上市公司管理中佔有着核心的地位，加強公司的財務管理對公司的戰略發展具有舉足輕重的作用，上市公司的財務創新是適應全球經濟化和市場經濟發展的需要，財務的集中管理是公司財務管理髮展的新型模式，為了促進上市公司在激烈的市場經濟競爭中獲取最大化的經濟利益，推進上市公司的財務管理的國際化進程，及時對面臨的危機採取有效的措施，提升上市公司的企業價值，增強市場競爭力，使公司的在長期競爭獲得可持續的發展。

　　參考文獻：

[1]高慧.對上市公司財務管理工作創新的探討[J].時代金融，2013，(3).

[2]周昱婷.試論上市公司財務管理的有效方法與對策[J].經營管理者，2012，(24).

本報告將結合《江蘇恆瑞醫藥股份有限公司20xx年第一季度報告》，以盈利能力、資產負債表科目、現金流量為主線分析江蘇恆瑞醫藥(以下簡稱恆瑞)20xx年第一季度的財務狀況。資本盈利能力，即企業運用資本(所有者權益)獲得收益的能力。

恆瑞近六年的每股收益情況如下圖所示：

從圖可見，恆瑞的每股收益波動較大，2007年第一季度的時候最低，僅為0.1700元，2009年第一季度的時候最高，高達0.411元。我們再將其與108家醫藥製造業上市公司的平均每股收益(以下簡稱"行業平均每股收益")對比：

從圖可見，行業平均每股收益較為穩定，而恆瑞的每股收益則波動幅度較大。但是不管怎麼波動，恆瑞的每股收益遠高於行業平均值。

由於每股收益受到每股淨資產的影響，不能單獨體現資本的實際收益情況，我們再來看恆瑞的淨資產收益率及其與行業平均淨資產收益的對比情況：

從圖可見，與每股收益一樣，恆瑞的淨資產收益率經歷了2009年的高峯階段，20xx年-20xx年則趨於穩定。20xx年第一季度的時候，恆瑞淨資產收益率比上年同期下降了5.88%，而行業平均淨資產收益率比上年同期下降了6.70%。

與行業平均水平相比，20xx年-20xx年，恆瑞的淨資產收益率穩定地維持在行業平均水平的1.8倍左右。

根據以上分析，我們認為，恆瑞的自有資本盈利能力較強，屬於行業中的佼佼者。資產盈利能力，即企業利用資產獲取利潤的能力。我們通過資產淨利率來分析恆瑞的資產盈利能力：

備註：在進行該項分析時，我們從108家醫藥製造業上市公司中選擇了20xx年一季度營業收入在10億元以上的18家公司(以下簡稱"18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司")進行分析(包含恆瑞，其中科倫藥業由於數據不全未被包含在內。)，這18家公司20xx年一季度營業收入之和佔到了所有醫藥製造業上市公司同期營業收入的約56%。

從圖可見，與自有資本盈利能力的變化過程一樣，恆瑞的綜合資本盈利能力也經歷了2009年的高峯時期，從20xx年開始則趨於穩定。20xx年第一季度的時候，恆瑞的資產淨利率相比上年同期下降了0.90%，而18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司平均資產淨利率比上年同期下降了20.63%。

我們在將恆瑞的資產淨利率與18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司進行比較時發現，只有浙江醫藥的資產淨利率與恆瑞具有可比性，因此在選擇比較對象時，我們只考慮了以下兩者：

1、浙江醫藥;

2、18家同行業上市公司的平均資產淨利率(計算時考慮了營業收入金額大小的影響)。

從圖可知，恆瑞的資產淨利率遠高於18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司的平均資產淨利率，20xx年-20xx年期間，均達到了後者的2.5倍以上。除了20xx第一季度的.時候略低於浙江醫藥，恆瑞的資產淨利率遠遠領先於18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司。

根據以上分析，我們認為，恆瑞的資產盈利能力較強，屬於同行業中的佼佼者。銷售盈利能力，既包括企業利用銷售收入獲利的能力，也包括企業獲得銷售收入的能力，因此，本節我們將從銷售淨利率、營業收入增長率兩個指標來分析恆瑞的銷售盈利能力。

恆瑞的銷售淨利率以及與行業平均銷售淨利率的比較情況如下圖所示：

從圖可見，近四年來恆瑞的銷售淨利率保持穩中有升。值得注意的是，恆瑞20xx年第一季度的銷售淨利率比20xx年同期高出7.21%，可是從"§1.1自由資本盈利能力"和"§1.2綜合資本盈利能力"中可知，恆瑞20xx年第一季度的淨資產收益率、資產淨利率分別比20xx年同期低5.88%、0.90%，是什麼因素導致這一現象的出現?從銷售淨利率、淨資產收益率、資產淨利率三者的計算公式中我們可以推出，導致這一現象的原因在於20xx年第一季度淨資產、總資產相比去年同期的增長比例超過了淨利潤。也就是説，在銷售淨利率提升的同時，資本和資產的盈利能力下降了。

與行業平均水平比較，恆瑞的銷售淨利率高出行業平均水平較多，而且差距越拉越大。2008年第一季度的時候還只是高出行業平均水平不到20%，到20xx年第一季度的時候已經高出行業平均水平約87%。

我們再來看恆瑞的營業收入增長率及其與行業平均值、18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司平均值的比較情況：

從圖可見，恆瑞的營業收入增長率有所下滑，在2009年第一季度的時候，還遙遙領先於行業平均值及18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司平均值，20xx年第一季度，三者差距明顯縮小，而到了20xx年，恆瑞的營業收入增長率已經是三者中最低。

根據以上分析，我們認為，恆瑞雖然銷售淨利率高出行業平均水平較多，但是營業收入增長率已經開始落後，如不採取有效措施，將對公司的盈利能力產生難以估量的影響。我們先來看恆瑞的營業毛利率及其與行業平均值的比較：

從圖可見，恆瑞的營業毛利率較高，約為行業平均水平的2倍。也就是説，恆瑞的營業成本率很低，營業成本佔營業收入的比重僅為行業平均水平的約1/3。這種結果應該有兩種可能：

1、恆瑞的產品結構使然;

2、恆瑞的生產管理效率高、採購成本控制效果好;

3、以上二者綜合作用的結果。在"§1.4.1營業成本"的分析中，我們注意到，恆瑞20xx年第一季度的銷售毛利率約為行業平均水平的187.22%，而同期銷售淨利率僅達到行業平均銷售淨利率的186.80%。從表面上看，這兩個數據沒有什麼問題，事實上，由於管理費用中絕大部分都是與營業收入不成比例的固定費用，而恆瑞20xx年第一季度的營業收入在醫藥製造業上市公司中排名第17，且佔到醫藥製造業上市公司營業收入總額的2.13%，如果考慮規模效益，銷售淨利率應該比銷售毛利率高才對。恆瑞的三類期間費用中，財務費用為負值，管理費用金額也與去年同期持平，因此，問題應該處在佔期間費用總額75.89%的銷售費用身上。我們接下來對恆瑞的期間費用進行分析。

恆瑞近四年的銷售費用率及其與行業平均銷售費用率的比較情況如下圖所示：

從圖可見，恆瑞的銷售費用率高出行業平均水平太多，20xx年第一季度的時候，其銷售費用率達到了行業平均銷售費用率的265.25%，這就不難解釋為什麼從銷售毛利率和銷售淨利率的對比中我們看不到規模經營的優勢了。

根據以上分析，我們認為，恆瑞的營業成本優勢非常明顯，使得銷售淨利率遠高於行業平均水平。但是由於銷售費用率過高，規模經營的優勢未能體現出來。

我們通過資產負債率來分析恆瑞的資產負債結構，恆瑞近四年的資產負債率如下圖所示：

從圖可見，恆瑞的資產負債率一直保持在10%左右，我們將它與醫藥製造業上市公司的平均水平(以下簡稱"行業平均水平")相比較，如下圖所示：

從圖可見，恆瑞的資產負債率遠低於行業平均水平。與行業平均資產負債率相比，恆瑞的舉債經營程度低，債權人風險小。那麼，恆瑞是否因為資產負債率低、財務槓桿發揮的作用不如醫藥製造業其他上市公司大，從而對股東投資報酬產生影響呢?從"§1.1資本盈利能力"的分析中，我們知道恆瑞的淨資產收益率高於行業平均水平，以比行業平均水平低得多的的資產負債率，達到了比行業平均水平高的淨資產收益率。

事實上，恆瑞的舉債經營效率從資產、負債、股東權益三者的變動情況也可見一斑，本報告其內，恆瑞在負債增加3.09%的情況下，總資產增加了7.48%，股東權益增加了7.88%，如下表所示：

單位：元幣種：人民幣項目本報告期末上年度期末本報告期末比上年度期末增減(%)總資產4，187，183，318.233，895，635，295.027.48%股東權益(不含少數股東權益)3，654，186，948.543，387，376，059.557.88%負債總額433，796，850.41420，801，862.473.09%根據以上分析，我們認為恆瑞的舉債經營程度低，財務風險小。

本報告期末，恆瑞貨幣資金期末餘額9.52億元，而負債合計數僅為4.34億元，即便所有負債全部予以支付，也能剩餘5.18億元，況且還有6.37億元的應收票據。可以説，恆瑞的資金很充裕，貨幣資金的可支配度很高。在進行該項分析的時候，我們首先注意到恆瑞的應收票據金額很大，達到6.37億元。而且應收票據科目本期增加了1.66億元，即便不考慮本報告期內到期的應收票據所帶來的影響，本期實現的營業收入中也至少有12%是通過票據的形式收款的。鑑於這一情況，我們推測恆瑞營業收入的實現可能對代理商的依賴不小。

而且我們還注意到恆瑞沒有預收賬款，這有可能是寬鬆的銷售政策所導致，也有可能是嚴謹的財務流程所導致，但是結合"§1.4成本費用情況"的分析，我們認為前者的可能性更大。

從總額上看，恆瑞的應收賬款金額很大，達到11.83億元，相當於五個季度的淨利潤。我們再用應收賬款週轉率指標對應收賬款管理效率進行分析，如下圖所示：

從圖可見，恆瑞的應收賬款週轉率逐年下降，應收賬款回收週期越來越長，與18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司的平均水平差距也越拉越大。

根據以上分析，我們認為恆瑞有必要加強應收賬款管理，着力於減少壞賬損失和收賬費用，以免問題越積累越多。我們用存貨週轉率來揭示存貨管理效率，恆瑞的存貨週轉率及其與18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司平均水平的比較情況如下圖所示：

從圖可見，2009年以來，恆瑞的存貨管理效率穩步提高，存貨佔用水平降低，存貨轉變為現金或者應收賬款的速度加快。

但是，與18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司平均水平相比，恆瑞的存貨管理效率明顯偏低。不過兩者的差距正在逐年減小中，2009年第一季度的時候，18家同等及以上規模醫藥製造業上市公司平均存貨週轉率比恆瑞高出40.07%，20xx年第一季度的時候，這一比例為33.74%，到20xx年第一季度，則下降為26.68%。

根據以上分析，我們認為恆瑞的存貨管理效率與同行業一些企業相比尚存在一定的差距，但是已經在逐步改善中。恆瑞本報告期末的應付職工薪酬僅為34.79萬元，因此我們推斷，恆瑞的工資發放採取了預發的辦法，

本報告期"現金及現金等價物淨增加額"為負值，為此，我們對經營活動、投資活動、籌資活動三個領域產生的現金流量展開一一分析：本期經營活動產生的現金流量淨額比上年同期減少62.31%，《江蘇恆瑞醫藥股份有限公司20xx年第一季度報告》"§3重要事項-§3.1公司主要會計報表科目、財務指標大幅度變動的情況及原因-損益表及現金流量表項目變動情況的説明"中指出經營活動產生的現金流量淨額比上年同期減少62.31%是因為報告期銀行承兑匯票結算量增加，實際上，本期"銷售商品、提供勞務收到的現金"佔營業收入的比例達到99.69%，而上年同期的這一比例僅為96.2%，而且在營業收入比上年同期增長18.75%的情況下，本期"銷售商品、提供勞務收到的現金"比上年同期增加了23.06%，因此，我們認為"銷售商品、提供勞務收到的現金"並非受到收款方式的影響。

經營活動現金流量的結構情況如下表所示：

單位：元幣種：人民幣項目本期金額上期金額本期流入比例上期流入比例本期流出比例上期流出比銷售商品、提供勞務收到的現金1，115，738，778.47906，673，058.1799.46%95.97%收到的税費返還收到的其他與經營活動有關的現金6，064，391.5938，025，908.000.54%4.03%經營活動現金流入小計1，121，803，170.06944，698，966.17100.00%100.00%購買商品、接受勞務支付的現金231，347，670.65119，901，638.3021.96%15.70%支付給職工以及為職工支付的現金93，293，015.8468，636，547.968.85%8.98%支付的各項税費152，585，877.00146，407，317.7014.48%19.17%支付的其他與經營活動有關的現金576，447，852.10428，972，788.6154.71%56.15%經營活動現金流出小計1，053，674，415.59763，918，292.57經營活動產生的現金流量淨額68，128，754.47180，780，673.60100.00%100.00%從上表可見，在經營活動流入流出的結構比例中，"購買商品、接受勞務支付的現金"一項的比例變化較大，上期僅為15.7%，而本期達到21.96%。由於結構比例只是一個相對比例，為了説明問題，我們再將"購買商品、接受勞務支付的現金"與利潤表中營業成本進行對照，上期"購買商品、接受勞務支付的現金"佔營業成本的84.42%，而本期的這比例為119.4%，因此我們認為"購買商品、接受勞務支付的現金"的大幅度提高是導致經營活動產生的現金流量淨額比上年同期減少62.31%的重要原因。本期投資活動現金流入比上年同期多出6181.52萬元，同時投資活動現金流出也比上年同期多出9844.41萬元，從而使得投資活動產生的現金流量淨額比上年同期少3662.89萬元

本期籌資活動沒有產生現金流量。

根據以上分析，我們認為，"現金及現金等價物淨增加額"為負值主要是兩個原因：

1、"購買商品、接受勞務支付的現金"的大幅度提高;

2、投資活動投入增加。綜上所述，通過分析，我們得知恆瑞的資本盈利能力、資產盈利能力均較強，屬於行業中的佼佼者。但是銷售盈利能力方面，雖然其銷售淨利率高出行業平均水平較多，但是營業收入增長率已經開始落後，如不採取有效措施，將對公司的盈利能力產生難以估量的影響。成本費用方面，恆瑞的營業成本優勢非常明顯，使得銷售淨利率高出行業平均水平許多。但是由於銷售費用率過高，未能體現出規模經營的優勢。

資產負債方面，恆瑞的舉債經營程度低，財務風險小。恆瑞的應收賬款及存活管理效率不高。有必要加強應收賬款管理，着力於減少壞賬損失和收賬費用，以免問題越積累越多。其存貨管理效率與同行業一些企業相比尚存在一定的差距，但是已經在逐步改善中。

現金流量方面，雖然受到"購買商品、接受勞務支付的現金"的大幅度提高及投資活動投入增加的影響，本期恆瑞"現金及現金等價物淨增加額"為負值，但是恆瑞的資金很充裕，貨幣資金的可支配度很高。

另外，在進行資產負債表科目分析及期間費用分析時，我注意到恆瑞可能施行了較為寬鬆的銷售政策，且其營業收入的實現可能對代理商的依賴不小。