2015年高級會計師《高級會計實務》模擬試題(七)參考答案
案例分析題一
[答案]
1. 2014年營業收入預算目標是:765×(1+10%)=841.50(億元))
2014年利潤總額預算目標值:72×(1+8%)=77.76(億元)
2. A事業部最適宜採用目標成本法。
理由:X產品未來的銷售價格及要求的'利潤水平已經確定,A事業部應按照不高於“銷售價格—必要利潤”的邏輯,到推出預期成本,開展目標成本管理工作。
3. 甲公司2014年總部各部門費用預算應採用的預算編制方法是:零基預算法。
理由:預算內的費用支出也需經相關程序審批後方可支付。
或:大額資金支出應實行計提決策或聯籤制度。
5. 甲公司存在的主要問題:
經營成果方面:收入增長快於利潤增長,營業利潤率下降,增收不增利。
財務狀況方面:資產、負債鬼母快速增長,資產賭債率明顯提高,財務風險加大。
改進建議:降本增效,提高盈利能力;
控制資產負債率,防範財務風險。
案例分析題二
[答案]
1. (1)從行業相關性角度,甲公司併購乙公司屬於橫向併購。
(2)從被併購企業意願角度,甲公司併購乙公司屬於善意併購。
2. 乙公司負債經營β係數=0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]=1.48
re=6%+1.18cheng5(12%-6%)=14.88%
rd=8%cheng5(1-15%)=6.8%
rwacc=14.88%×50%+6.8%×50%=10.84%
或:re=6%+0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]×(12%-6%)=14.88%
rwacc=14.88%×50%+8%×(1-15%)×50%=10.84%
3. 調整後的乙公司2012年税後利潤為:2-0.1=1.9(億元)
乙公司價值=1.9×15=28.5(億元)
或:乙公司價值=(2-0.1)×15=28.5(億元)
4. (1)計算併購收益和併購淨收益
併購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)
併購溢價=30-28.5=1.5(億元)
併購淨收益=6.5-(30-28.5)=4.5(億元)
或:併購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)
併購淨收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(億元)
(2)判斷併購是否可行
甲公司併購乙公司後能夠產生4.5億元的併購淨收益,從財務管理角度分析,此項併購交易可行