2015年高級會計師《高級會計實務》模擬試題（七）

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　　案例分析題一

甲公司為國有大型集團公司，實施多元化經營。為進一步加強全面預算管理工作，該集團正在穩步推進以“計劃-預算-考核”一體化管理為核心的管理提升活動，旨在“以計劃落實戰略，以預算保障計劃，以考核促進預算”，實現業務與財務的高度融合。

(1)在2013年10月召開的2014年度全面預算管理工作啟動會議上，部分人員發言要點如下：

總會計師：明年經濟形勢將更加複雜多變，“穩增長”是國有企業的重要責任。結合集團發展戰略，落實董事會對集團公司2014年經營業績預算的.總體要求，即：營業收入增長10%，利潤總額增長8%。

A事業部經理：本事業部僅為特殊行業配套生產專用設備X產品。本年度，與主要客户簽訂了戰略合作協議，確定未來三年內定製X產品200台，每台售價800萬元。本事業部將進一步加強成本管理工作，力保實現利潤總額增長的8%預算目標。

財務部經理：2013年4月10日,公司總部進行了流程再造，各部門的職責劃分及人員配備發生了重大變化：2014年的預算費用項目及金額與往年不具有可比性。因此，總部各部門費用預算不應該繼續採用增量預算法，而應採用更為適宜的方法來編制。

採購部經理：苦採購業務被批准列入2014年預算，為提高工作效率，釆購業務發生時，無論金額大小，經採購經理簽字後即可支付相關款項。

(2)甲公司2013年預算分析情況如下表(金額單位：億元)：

假定不考慮其他因素

要求：

1. 根據2013年有關預算指標預計實際可完成值及董事會要求結算價公司2014年營業收入及利潤總額的預算目標值。

2. 根據資料(1)，裏指出A營業部最適宜採用的成本管理方法，並簡要説明理由。

3. 根據資料(1)，指出甲公司2014年總部各部門預算應採用的預算編制方法，並簡要説明理由。

4. 根據資料(1)，判斷採購部經理的觀點是否正確，並簡要説明理由。

5. 根據(2)，資料指出甲公司在經營成果及財務狀況兩方面分別存在的主要問題並指出改進建議。

案例分析題二

甲公司和乙公司為兩家高科技企業，適用的企業所得税税率均為15%。甲公司總部在北京，主要經營業務在華北地區;乙公司總部和主要經營業務均在上海。乙公司與甲公司經營同類業務，已先期佔領了所在城市的大部分市場，但資金週轉存在一定得困難，可能影響未來持續發展。

2013年1月，甲公司為拓展市場，形成以上海為中心、輻射華東的新的市場領域，着手籌備併購乙公司。併購雙方經過多次溝通，與2013年3月最終達成一致意向。

甲公司準備收購乙公司100%的股權，為此聘請資產評估機構對乙公司進行價值評估，評估基準日為2012年12月31日。資產評估機構採用收益法和市場法兩種方法對乙公司價值進行評估。併購雙方經協商，最終確定按市場法的評估結果作為交易的基礎，並得到有關方面的認可。與乙公司價值評估相關的資料如下：

(1)2012年12月31日，乙公司資產負債率為50%，税前債務資本成本為8%。假定無風險報酬率為6%，市場投資組合的預期報酬率為12%，可比上市公司無負債經營β值為0.8。

(2)乙公司2012年税後利潤為2億元，其中包含2012年12月20日乙公司處置一項無形資產的税後淨收益0.1億元。

(3)2012年12月31日，可比上市公司平均市盈率為15倍。

假定併購乙公司前，甲公司價值為200億元;併購乙公司後，經過內部整合，甲公司價值將達到235億元。

甲公司應支付的併購對價為30億元。甲公司預計除併購對價款外，還將發生相關交易費用0.5億元。

假定不考慮其他因素。

要求：

1. 分別從行業相關性角度和被併購企業意願角度，判斷甲公司併購乙公司屬於何種併購類型，並簡要説明理由。

2. 計算用收益法評估乙公司價值時所使用的折現率。

3. 用可比企業分析法計算乙公司的價值。

4. 計算甲公司併購首席和併購淨收益，並從財務管理角度判斷該併購是否可行。