證券從業考試考點宏觀經濟分析
宏觀經濟是證券從業考試的常設考點,下面小編就這個考點給大家進行詳細的分析。
一、宏觀經濟運行分析
(一)宏觀經濟運行對證券市場的影響
宏觀經濟運行通過4個途徑影響證券市場:企業經營效益、居民收入水平、投資者對股價的預期、資金成本。
(二)宏觀經濟變動與證券市場波動的關係
變動
(1)持續、穩定、高速的GDP增長。
(2)高通脹下的GDP增長。
(3)宏觀調控下的GDP減速增長。
(4)轉折性的GDP變動。
股市指數與宏觀經濟走勢之間的關聯關係被不同程度地弱化,股市指數與國民經濟增長速度經常呈現非正相關甚至負相關關係。
2.經濟週期變動
(1)經濟總是處於在週期性運動中,股份波動是永恆的。
(2)收集有關宏觀經濟資料和政策信息,隨時注意經濟發展動向。
(3)把握經濟週期,認清經濟形勢。
3.通貨變動
通貨變動包括通貨膨脹和通貨緊縮兩種。
(1)通貨膨脹對證券市場的影響
通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響,沒有一成不變的規律可循,完全可能產生相反方向的影響,應具體情況具體分析。
分析的一般性原則:共8點(P87)
(2)通貨緊縮對證券市場的影響
通貨膨脹緊縮將損害消費者和投資者的積極性,造成經濟衰退和經濟蕭條,與通貨膨脹一樣不利於幣值穩定和經濟增長。
帶來經濟負增長,使股票債券及房地產等資產價格大幅下降。
二、宏觀經濟政策分析
三種政策:財政政策、貨幣政策、收入政策。
(一)財政政策
1.財政政策的手段及其對證券市場的影響
財政政策6手段:國家預算、税收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉移支付制度。這些手段可以單獨使用,也可以配合協調使用。
2.財政政策的種類及其對證券市場的影響
(1)減少税收,降低税率,擴大減免税範圍。
(2)擴大財政支出,加工財政赤字。
(3)減少國債發行(或回購部分短期國債)。
(4)增加財政補貼。
3.分析財政政策對證券市場影響應注意的問題
(二)貨幣政策
1.貨幣政策及其作用
(1)通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡。
(2)通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹,保持物價總水平的穩定。
(3)調節國民收入中消費與儲蓄的比例。
(4)引導儲蓄向投資的轉化並實現資源的`合理配置。
2.貨幣政策工具
貨幣政策工具可分為兩大類:一般性政策工具、選擇性政策工具。
一般性政策工具包含3種:法定存款準備金率、再貼現政策、公開市場業務。
選擇性政策工具包含2種:直接信用控制和間接信用指導。
3.貨幣政策的運作
貨幣政策分為:緊的貨幣政策和鬆的貨幣政策。
緊的貨幣政策主要手段是:減少貨幣供應量,提高利率,加強信貸控制。
鬆的貨幣政策主要手段是:增加貨幣供應量,降低利率,放鬆信貸控制。
4.貨幣政策對證券市場的影響
可以從4個方面進行分析:利率、中央銀行的公開市場業務、調節貨幣供應量、選擇性貨幣政策工具。
(三)收入政策
1.收入政策概述
收入政策兩個目標:收入總量目標、收入結構目標。
2.我國收入政策的變化及其對證券市場的影響