上市公司信息公開的重要性
上市公司信息公開，是指上市公司在其股票上市交易期間，將其經營狀況及其他可能影響其股票市場價格的重大信息，按照法定方式予以持續公開。真實、準確、完整的信息披露是證券市場生存和發展之本，是中華人民共和國證券法構建證券價格公平交易法律制度框架的重要組成部分和投資者進行證券價格判斷的重要依據，是證券市場規範化的基礎，也是上市公司必須履行的法定義務。
一、上市公司信息的持續公開，是證券市場生存和發展的根本。
眾所周知，透明度是 資本市場賴以生存和發展的基石，沒有透明度就沒有資本市場。證券市場作為資本市場的重要組成部分，同樣離不開透明度。在證券市場上，保持透明度的關鍵就是信息。信息是投資者鑑別公司質量、進行投資決策的基礎。作為上市公司，如果在其股票上市交易期間，不能做到將其經營狀況及其他可能影響其股票市場價格的重大信息，按照法定方式予以持續公開，那麼投資者就不能據此正確判斷該上市公司股票的價格信息，也就不可能據此作出正確的投資決策，其結果只能是使投資者利益屢屢受損，最終將必然導致上市公司失去投資者。而上市公司一旦失去了投資者的支持，其存在也就顯得毫無意義。因此，投資者是上市公司存在和發展的基礎和土壤，沒有投資者就沒有上市公司。中外為數不少的上市公司因信息造假而給社會給投資者造成的不可挽回損失的慘痛教訓，無不有力地證明了這一點。如美國的安然、施樂、世界通信、默克製藥等國際性的大型上市公司的會計造假案，中國的銀廣夏、東方電子等上市公司的財務造假案等，這些上市公司的共同特點就是與中介機構串通，通過各種財務手段隱瞞虧損事實，虛構上市公司利潤，誇大業績，操縱股價，使不明真相的投資者高價買進他們的股票，而上市公司卻通過各種途徑從中獲取高額利潤。假的終究是假的，紙裏是包不住火的。事發後，這些公司的股價一泄千里，投資者損失巨大，證券市場大幅震盪，其負面影響不可估量。這些案件的教訓是非常深刻的。它不僅僅是使投資者蒙受重大損失，更重要的是嚴重打擊了投資者的投資信心，動搖了他們投資證券市場的信念。由小及大，由少及多。試想，如果上市公司都象上述公司那樣，投資者還敢買入他們公司的股票嗎?失去了投資者的上市公司還能夠存在嗎?上市公司都沒有了，證券市場還能繼續生存嗎?如果生存都不能，又能談何發展呢?
證券市場不僅需要生存，而且更需要健康發展，這是由市場經濟的發展趨勢所決定的。而證券市場要健康發展，又必須以完備的信息披露制度作為基礎。上市公司信息的持續公開，就是信息披露制度中最為關鍵的中心環節。上市公司作為被投資的主體，具有本公司現實經營狀況最為完備的信息，而這種信息又直接對投資者起引導作用。如果上市公司能夠按照真實，充分、準確、及時的信息披露原則披露上市公司的經營狀況，投資者就能根據自己已掌握的投資知識對該股票的現實價格作出自己的合理判斷，從而作出買與賣的決策。雖然投資者主觀能力不同，作出的投資決策不同，但對全部投資者來説，在客觀上是公平的。可想而知，業績優秀的上市公司的股票會得到大多數投資者的追捧，而業績較差或很差的則會遭到投資者的拋棄。因為優勝劣汰永遠是市場經濟的基本規律。有了投資者的支持，再加上上市公司的自身努力，上市公司就會迅速發展壯大。隨着上市公司的發展壯大，又會吸引更多的投資者。如此一來，證券市場就會形成一個良性循環的投資環境。投資環境的不斷改善和加強，將使證券市場變的更加繁榮，因而會更有力地促進其發展。反之，如果上市公司不能按照真實，充分、準確、及時的信息披露原則披露上市公司的經營狀況，那麼投資者就不能據此作出正確的判斷，就會導致決策的錯誤，甚至會給投資者造成不可挽回的的損失。長此下去，必然會打擊投資者的信心，動搖投資者的意志，進而使投資者退出證券市場。沒有了投資者的支持，證券市場自然不可能得到發展。當然，要保障上市公司信息的持續公開，除了上市公司自身因素之外，諸如中介機構的監督、政府權力機構的監管等，都是其重要因素。但是，上市公司在諸因素中始終處於核心的地位。因此，如何有效地解決證券市場的透明度問題，尤其是解決上市公司及時向社會公眾投資者披露真實、全面、完整的信息問題，就成為證券市場能否生存以及能否健康、穩定、長久發展的關鍵所在。
二、上市公司信息的持續公開，是證券法構建證券價格公平交易法律制度框架的重要組成部分，是社會公眾投資者進行證券價格判斷的重要依據。
在市場經濟體制下，交易是時時發生的，但交易公平並不會隨之自然而來。有很多因素會影響交易公平的實現，如交易雙方地位、信息擁有量、討價還價能力、交易者自身素質等等，這些都會直接或間接地影響交易公平的實現，成為公平交易實現的障礙。而消除或者降低這些障礙的影響進而實現交易的公平，則必須要有一個統一的適用的法律制度或法律規則來約束。就證券市場而言，社會公眾投資者進行證券交易是完全依靠上市公司所提供的信息作為證券價格判斷的客觀依據，從而作出決策的。因此，在證券市場中，雖然影響公平交易的因素有很多，但其最重要的因素就是信息。可以説，沒有信息就沒有證券市場。所以，我國證券法在構建證券價格公平交易法律制度框架時，把上市公司信息的持續公開作為其最重要組成部分之一。
上市公司信息的持續公開，要求上市公司必須遵循真實、充分、準確、及時的基本原則。①真實原則，即公開的信息內容必須符合上市公司的實際經營狀況，其中不得有任何虛假成份。②充分原則，即必須將能夠影響證券市場價格的'重大信息都予以公開，不能有重大遺漏。③準確原則，即公開的信息必須準確，其內容不得使人誤解。④及時原則，即必須遵守法律對信息公開活動的時間性要求，確保已公開信息內容的現時性。這些基本原則就是要求上市公司把本公司的現實經營狀況比較完整、真實、及時、充分地反映出來，以給社會公眾進行證券投資、價格判斷創造一個客觀公正的條件。
