企業進行資本運作的策略
伴隨我國經濟的不斷髮展與金融市場的逐漸完善，越來越多的企業開始進行資本運作。下面小編為大家整理了關於企業進行資本運作的文章，一起來看看吧：
一、企業資本運作的主要模式
1、兼併
一般來説，通過兼併，企業可以獲得如下幾個好處：一是增加企業利潤。企業通過兼併可以迅速擴大其經營規模，進而增加產量，實現更多的利潤;二是擴大市場份額。在競爭日益激烈的市場上，企業很難實現對價格的壟斷，它們只有不斷提高其市場佔有率，才能促進其產品成本的下降，才有可能以更低的價格戰勝其他競爭對手;三是戰略轉移與多元化發展。通常來説，當一個行業的預期利潤率較低或者發展受到限制時，企業一般會考慮戰略轉移。此外，有時即便該行業的前景較好，但為了避免企業的經營風險以及考慮到未來市場的可能變化，當預期回報率較高或預期前景較好的行業出現時，企業應當結合自身的資本、經營和財務狀況等充分考慮是否進入。
2、收購
所謂收購是指企業在證券市場以及其他產權交易平台，通過購買目標企業產權或者收購其股份，以實現控制目標企業目的的一種產權交易行為。收購與兼併有着很大不同，在收購行為發生後，企業所收購企業是依然存在的，僅僅是被他人控股。通常來説，收購要比兼併更加複雜，它不僅實現方式多樣，而且還經常會遇到企業反收購行為的阻撓。收購一般有公開收購與敵意收購兩種。其中，公開收購策略指的是企業以特定的價格公開向股東收購大量股票或股權，以實現對目標公司部分所有權控制的目的。在公開收購中企業應當注意以下兩點：一是應當規範操作與嚴格保密;二是應當制定出對股東們具有吸引力的合理的收購價格。敵意收購是指企業對目標企業所實施的強制收購行為。面對敵意收購，目標企業一般可採取如下反收購的策略：一是尋求股東們對反收購的配合和支持;二是按照收購方所開出條件，向本企業的股東發出回購要約;三是尋求實力雄厚的戰略合作伙伴的幫助，使其以更高的價格對抗收購者。
3、資產重組
資本的本質和根本屬性就是要追逐利潤與實現增值保值，對企業而言，要保持一個科學合理的資本結構，重組將是一個永恆的話題和必然的選擇。通常來説，企業進行資產重組的內容非常廣泛，且形式多樣。例如，集團企業內部的資產重組，既可以通過對下屬分公司、子公司或者其他經營單位的重組來實現，也可以通過對集團企業內部(包括融資中心、投資中心與成本中心)的完善來實現集團企業要素的流動、優化、和組合等。
4、借殼上市
所謂借殼上市是指非上市企業通過對上市企業的收購和控股來獲得上市地位，即企業通過目標“殼”企業的合法上市地位，使自身也成為上市企業。買殼上市一般要經歷“選殼”、“買殼”和“用殼”三個過程，其中“殼”資源的優劣及其成本的高低，往往是決定企業借殼上市能夠成功的關鍵。通常來説，那些規模不大，當前經營欠佳，而經過改造後具有發展前途的企業往往是買“殼”上市的首選目標，當然目標企業的經營領域最好是和本企業相同或者兼容。另外需注意的是，“買殼”僅僅是一種手段，其真正目的是要通過“殼”來籌集資金，即借企業擴股將非上市企業的資產注入到上市企業，以實現借殼企業為其發展擴張而籌措資金的目的`。
5、無形資產的資本化運作
當今市場是一個品牌的市場，在品牌的背後有着利潤與市場。將品牌、專有技術、專利以及商譽等無形資產通過折股參與資本化運作，是當前市場經濟條件下企業進行資本運作的一種非常有效和經濟的途徑。企業通過無形資產的資本化運作不僅可以省去常規投資與建設的時間，而且與新建或收購相比還可以大幅度降低投資費用或成本。此外，該模式還可以將無形資產快速轉換成生產力與經濟效益。
除以上五種外，企業資本運作的模式還有資本的直接運作，比如我們常見的融資租賃、證券投資以及期權交易等。只要運用得當，這些方式都會使企業所具有的資本實現增值。
二、當代企業如何有效進行資本運作
市場經濟條件下，企業有效進行資本運作，保障其作用的有效發揮，應當從如下幾個方面着手。
1、明確企業資本運作目標
企業所有資本運作的目標都是為了實現利潤最大化，使企業資本獲得增值。企業進行資本運作的基礎是其生產經營，企業應當站在長期發展的高度，確定資本運作的目標，提高其科技開發能力以及市場影響力與控制力，通過企業的資本運作贏得市場競爭優勢，並實現規模經濟。同時，企業要對宏觀經濟的運行趨勢、行業發展前景、市場變動格局、產品市場佔有率、自身的生產經營能力以及投入產出效果等進行深入的剖析，並在此基礎上確立本企業發展的戰略定位，並制定企業資本運作的中長期戰略規劃，確定資本運作的手段和方式，確保企業的兼併收購、股份化改造、聯合協作以及合資嫁接等資本運作方式都能圍繞一個非常明確的目標開展。
2、正確選擇進行資本運作的方式
企業進行資本運作，不僅是為了加快其規模擴張，更重要的是為了促進企業發展質量的提升，進而減少企業的運作風險，實現其核心競爭能力的增強。所以，企業在進行收購、兼併等資本運作過程中，必須要明確其重心。企業應當在對其資金實力、業務能力、人才結構以及發展戰略要求等進行分析和研究的基礎上，選擇以其主業為核心的相關縱向企業進行收購以實現規模擴張，或者通過不同行業間的收購或兼併，實現企業主業的逐步轉移或者其經營風險的分散，促進本企業綜合競爭能力的提升，進而提升其在本行業中的地位。換句話説，企業只有選擇適合本企業發展的正確的資本運作方式，才能減少和規避運作風險，提升企業發展質量和市場競爭能力。例如，河北金牛能源集團有限公司在進行資本運作中，一直堅持以做大做強其煤炭主業為中心，大力開展煤炭及其相關產業的兼併、收購與合作，通過收購山泰煤業與山西段王以及其他煤礦等，使集團的資源儲備與生產能力都得到了快速提升;與天鐵集團、河北旭陽合建金牛天鐵煤焦化公司和金牛旭陽化工公司，進一步拓展了產業鏈，大大增強了其盈利能力。因此，選擇正確的資本運作方式，有利於促使企業核心競爭力的提高，確保企業發展質量與速度的同步提升。
3、優化企業的資本結構
企業進行資本運作的成本較高，如果企業的資本結構不合理，則勢必會影響到企業的生存和發展。企業只有優化資本結構，控制資本運作成本，才能實現其資本價值增值的最大化，進而獲得巨大的利潤，以保證和滿足企業長期發展所必需的資金要求。企業資本結構的優化，必須要以市場變化情況為依據，並及時調整企業股權融資與債務融資的比重，採用財務槓桿來調整和控制企業的融資成本。目前，我國不少企業的資產負債率都普遍偏低，企業通過債券融資，能夠獲得大量資金，並顯著緩解其生產經營過程中所面臨的資金壓力。
4、強化企業的預算管理體制
企業通過強化預算管理體制，可以加強其資金運營效率，確保其財務預算的剛性。企業的財務預算管理是貫穿於其運營管理全過程中的。因此企業在進行資本運作的實務中，必須要根據自身的具體情況，科學規範其預算管理的程序與方法，不斷加強預算約束，確保企業資金的運營效率。
5、建立和完善企業的內部控制制度
作為企業內部財務管理的一種重要方式，企業內控制度的建立與完善，不僅有利於健全企業的法人治理結構，實現其經營機制的轉換，同時還有利於企業財務管理水平的提升。企業應當根據國家新會計準則以及會計法的指導，結合自身實際情況，制定出適合本企業發展的內控制度和體系。此外，通過不斷完善企業的內控體系，並在全面分析和把握企業經營管理的基礎上開展企業資本運作，能夠保證和提高資本運作的效率。
