談企業如何進行資本運作

應屆畢業生網小編分享這篇文章在介紹資本運作含義原則的基礎上，着重從企業的資本運作主體上談企業如何進行有效的企業兼併重組、融資和風險投資。

　一、資本運作含義

資本運作 熱火朝天很多年了，但是到底什麼是資本運作?資本是企業 的“血液”，資本運作是指對企業可支配的資源和生產要素，進行運籌謀劃和優化配置，以實現最大限度的資本增值目標。資本運作是一門綜合的科學和藝術，各個門類無其不包，它推動着當前經濟成規模、成規範、合理配置資源的向前發展。成功的資本運作，可以使一個瀕臨倒閉的企業起死回生;失敗的資本運作，甚至可以導致資產上億的企業面臨破產。

企業資本運作的基本原則：圍繞企業的核心能力(核心技術、核心生產過程)進行資本運作，這一原則為企業的內部資源整合和外部資本運作提供了方向。

資本運作通過兼併重組、風險投資 和發行股票等方式從企業外部籌資，資本運作的主要戰略有：企業兼併、股市融資(國內主板市場上市、境外造殼海外上市)、風險投資戰略。

　二、如何成功的進行企業兼併和重組

1.企業兼併重組的形式及其原則。在市場經濟的條件下，企業兼併重組日益受到重視，企業兼併重組是社會化大生產的必然要求，是市場機制發揮作用的必然結果，也是深化國有經濟體制改革的重要內容。企業收購兼併行為是指一家企業以資金、證券或其他形式購買取得其他企業的部分或全部資產或股權，以取得對該企業的控制權的一種經濟行為。它能清晰地説明所有資本運作活動，包括產權交易、資產重組、聯合、合併等形式的實質，所以企業併購是資本運作的核心內容。

企業兼併主要有以下幾種形式：(1)承擔債務式，即在資產與債務等價的情況下，兼併方以承擔被兼併方債務為條件接收其資產;(2)購買式，即兼併方出資購買被兼併方企業的資產;(3)吸收股份式，即被兼併企業的所有者將被兼併企業的淨資產作為股金投入兼併方，成為兼併方企業的一個股東;(4)控股式，即一個企業通過購買其它企業的股權，達到控股，實現兼併。

在企業兼併重組過程中應堅持以下原則：(1)堅持企業相互自願協商的原則，不受地區所有制行業隸屬關係限;(2)符合國家有關法律法規及產業政策，立足優勢互補，有利於優化結構，提高經濟效益;(3)兼併方有承擔被兼併企業的債務和向被兼併企業增加資金投入，盤活存量資產，搞活企業的能力;(4)不得損害社會公共利益，不得損害債權人和職工的權益，不得形成壟斷和妨礙公平競爭;(5)符合建立現代企業制度的方向，按照新的企業經營機制運行，促進國有企業的改革改組改造，加強企業管理。

從企業自身上講，資產重組或產權重構，將有助於企業資源的優化配置，扭虧為盈，實現資本利潤的最大化。

2.如何成功地進行企業兼併和重組。在企業兼併重組的`過程中，企業面臨的不僅僅是戰略的制定和實施的科學性，而且在兼併重組中關注人的變化，把握兼併重組中文化，思想，動機更加有助於企業順利的實行重組，保證公司變革的順利實施。(1)對兼併重組動機的審查。作為兼併方，除對被兼併方的財務報表進行嚴格審查外，還必須對賬外的法律責任進行審查，在對購併方的企業資格、企業實力和財務情況進行審查時，一定要派人實地考查，審查企業的財務報表、賬簿和憑證，根據實地考查情況來選擇購併方，因為對外的報表可能與企業實際情況有較大差異。在審查購併方的管理水平時，除考察購併方的實際管理水平外，還應考察能夠向被購併的企業提供高層管理人員。(2)妥善處理被兼併方企業職工安置問題。勞動力是最活躍的因素，一切效率最終來源於勞動者積極性的發揮。因此，如何安排被兼併企業的職工，並對之行使有效的管理，是企業兼併整體處置的重要環節。(3)正確評估被兼併方的資產。在資產評估中必須加強對賬外資產進行清理並進行評估;既要對有形資產進行評估，也要對無形資產進行評估，如有的企業的商標、商譽，有的企業的技術等。(4)企業的兼併重組，應以市場為導向，產品為核心，通過技術的重組推動資產的重組。21世紀是高新科技的年代，科技進步和創新是提高市場競爭力的決定因素，只有核心技術、核心產品進行重組，才可能會產生“1+1>2”的效果。

產業結構、行業結構、企業資產分佈結構的不合理，一直是影響我國國民經濟增長質量和效益的制約因素，通過有效兼併，對兼併企業來講是增強了實力，突出了主導產業，提升了核心競爭力，擴大了市場、提高了規模效益;對被兼併企業來講是減輕了負擔，卸掉了包袱，轉移了風險，獲得了新生;對政府來講是減輕了財政壓力，增加了税收，擴大了就業，促進了經濟發展，可謂是一箭三雕。

三、如何進行有效地融資

據國務院發展研究中心對全國中小企業的調查表明，中小企業普遍存在融資困難的問題，66.9%的企業將資金不足列為不利於企業發展的最主要問題，融資難仍是我國中小企業制約企業發展的瓶頸。

從狹義上講，融資是一個企業的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，採用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。融資可以分為直接融資和間接融資。直接融資是不經金融機構的媒介，由政府、企事業單位，及個人直接以最後借款人的身份向最後貸款人進行的融資活動，其融通的資金直接用於生產、投資和消費。間接融資是通過金融機構的媒介，由最後借款人向最後貸款人進行的融資活動，如企業向銀行、信託公司進行融資等等。

企業 融資項目前期準備應把握的八個要點：(1)真實，用實數、報實情，給投資者留下誠實可信的第一印象。(2)規範，瞭解到銀行、擔保、投資機構對貸款審查的要求之後，圍繞關注點和規範文本，完成項目融資計劃書和輔助資料。(3)準確，要選準融資項目。在多個項目、多個候選企業中，銀行、擔保機構審貸論證時更傾向於當前引導、支持或鼓勵上馬的項目。所以在報項目時，多關注經濟形勢和產業政策。(4)特點，投資者看重項目的長處、特點和新意。項目報告書中，要把項目特點，挖深挖夠，寫足寫透，最好從多個角度，特點就是市場，就是競爭力，就是投資點。(5)收益，對有形的、無形的、經濟的、社會的收益都要預先計劃。(6)風險，對風險認知得越到位，説明這個項目越可行，越有把握，投資者也越信服。(7)項目領導人，往往也是排在第一位的關注點。包括項目主持人的基本素質、駕馭能力、應變能力、團隊協同、社會關係、合作精神等。(8)餘地，要給自己、給項目、給投資方、給合作方都留有餘地。語多有病，言多有失，應做到恰到好處。

四、風險投資戰略

風險投資 是指為獲取高技術成功的巨大收益，而願冒一定風險將資本以股權形式投入到成長中的高技術風險企業，並參與風險企業的創建與管理，待風險企業成熟後出售股權，收回投資的一種新型投資機制。風險投資是科技成果轉化的催化劑，也是高科技產業迅猛發展的啟動器。由於科技的研究開發及轉化所費過高，且週期漫長，特別是投資風險過高，使許多企業望而卻步。風險資本市場既是高科技企業的融資渠道，也是風險投資有效退出的渠道。

風險資本獨特的運作機制是針對新生高新技術企業高度的信息不對稱和信息不完全形成和發展起來的，其高度組織化、理性化和程序化的運作過程及其治理結構己成為現代金融工程中一個重要的資本運作 模式。企業應該瞭解風險投資投入於創業企業的運作過程，以便更好地做出投資決策，一般分為以下六個階段：(1)尋找投資機會。風險投資承擔着投資項目的技術開發和市場開拓的風險，為了最大限度地降低這種風險，風險投資對項目的篩選，評審非常嚴格，並通過深度介入項目的管理來幫助企業獲得生機。(2)籌集風險投資。風險資金有多種來源，包括公司退休基金、公共退休基金、捐贈基金、銀行控股公司、富有家庭和個人、保險公司、投資銀行及部分非銀行金融機構。(3)產生交易流程、識別有潛力的創業企業。對創業者的素質、產品市場預期、技術的可行性、公司管理等因素進行認真、詳盡地考察，從大量尋求風險投資支持的創業企業中挑選出真正有潛力的企業。(4)評估、談判、達成交易。創業企業提出項目計劃書和前景預測，如風險投資家對申請項目做出肯定的技術經濟評價，則雙方就具備了談判的基礎。談判要解決的問題主要有：出資數額和股份分配、企業組織結構和職務安排、雙方權力和義務的界定、投資者推出權力的行使。(5)共同合作、共創價值。合同簽訂後，風險投資家與創業企業就站在一條船上，需共同合作去解決眾多問題，包括：制定發展戰略、建立有獲利的董事會、聘請外部專家、吸收其他的投資者以及監督與控制。(6)策劃、實施退出戰略。退出是風險投資的終極目標，是風險投資成功與否的關鍵，只有退出風險投資才能流動起來，收益才能真正實現，退出方式主要有三種：公開上市、被兼併收購、清算。

針對上述風險資金的投入企業的過程，作為主體企業應有相應的資本運作措施。

五、小結

資本運作是否成功在一定程度上決定了企業的命運，特別是現在加入了wto，經濟和世界接軌的大環境下，資本運作顯得猶為重要，作為企業，要加強資本運作的力度，要注重企業的資本運作，促進內部資源的合理配置，才能形成合適的內部運行系統，將一般資本變為優良、高效資本，再投入到其他領域，來影響和促進其他企業和社會其他領域的發展。