2016年高級會計師考前題案例分析模擬題答案

來源：文萃谷 1.03W

　　案例分析題一

1.根據資本資產定價模型：

A=6%+1.3×(16%-6%)=19%

20.2%=6%+1.42×(B-6%)，B=16%

21%=C+1.5×(16%-C),C=6%

D=6%+2×(16%—6%)=26%

債券市場價值(萬元) 股票市場價值(萬元) 公司市場總價值債券資金比重股票資金比重債券資金成本權益資金成本加權平均資金成本

400 E=2 002.95 F=2 402.95 16.65% 83.35% G=5.36% H = 19% 1=16.73%

600 1 791.09 2 391.09. 25. 09% 74.91% 6.70% 20.20% 16.81%

800 1 608 2 408 33.22% 66.78% 8.04% 21% 16.69%

1 000 J=1 185.38 K=2 185.38 L=45.76% M=54.24% N=9.38% O=26% P=18.39%

E=(600-400X8%)×(1-33%)/19%=2 002.95 (萬元)

F=400+2002.95=2402.95(萬元)

G=8%×(1-33%)=5.36%

H=A=19%

1=5.36%×16.65%+19%X83.35%=16.73%

J=(600-1 000×14%)×(1-33%)/26%=1185.38(萬元)

K=1 185.38+1 000=2185.38 (萬元)

L=1 000/2185.38×100%=45.76%

M=1 185.38/2185.38×100%=54.24%

或=1-45.76%=54.24%

N=14%×(1-33%)=9.38%

O=D=26%

P=9.38%×45.76%+26%×54.24%=18.39%

3.由於負債資金為800萬元時，企業價值最大，所以此時的結構為公司最佳資本結構。

　　案例分析題二

(1)因為福特公司的產品與競爭對手的'產品產生了較大差異，競爭對手適應市場需求，用差異化佔領了市場。

(2)企業選擇成本領先戰略必須考慮企業外部環境條件和內部資源條件。

外部條件包括：

第一，現有競爭企業之間的價格競爭非常激烈;

第二，企業所處產業的產品基本上第標準化或者同質化的;

第三，實現產品差異化的途徑很少;

第四，多數顧客使用產品的方式相同;

第五，消費者的轉換成本很低;

第六，消費者具有較大的降價談判能力。

企業實施成本領先戰略，除具備上述外部條件之外，企業本身還必須具備如下技能和資源條件;

第一，持續的資本投資和獲;得資本的途徑

第二，生產加工工藝技能;

第三，認真的勞動監督;

第四，實際容易製造的產品;

第五，低成本的分銷系統;

第六，培養技術人員。

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