證券從業考試知識點：股票估值方法

對擬發行股票的合理估值是定價的基礎。通常的估值方法有兩大類：一類是相對估值法，另一類是絕對估值法。下面yjbys考試網小編為大家整理了證券從業考試知識點：股票估值方法。

　　一、相對估值法

相對估值法亦稱可比公司法，是指對股票進行估值時，對可比較的或者代表性的公司進行分析，尤其注意有着相似業務的公司的新近發行以及相似規模的其他新近的首次公開發行，以獲得估值基礎。其中最常用的比率指標是市盈率和市淨率。

1.市盈率法(Price to Earnings Ratio,簡稱P/E)股票市場價格與每股收益的比率。

(1)市盈率計算公式：

市盈率=股票市場價格/每股淨收益

其中，每股淨收益通常指每股淨利潤。

(2)每股淨利潤的確定方法：全面攤薄法;加權平均法。

全面攤薄法是用全年淨利潤除以發行後總股本，得出每股淨利潤。

加權平均法的計算公式為：

每股淨利潤=

稀釋每股收益(P153,新增加內容，比較重要)

(3)估值。先計算出發行人的.每股收益，然後根據二級市場的平均市盈率、發行人行業狀況(同類行業公司的市盈率)、發行人的經營狀況及其成長性等擬定估值市盈率，最後根據乘積決定估值。

2、市淨率法(Price to Bookvalue Ratio,簡稱P/B)

(1)市淨率計算公式：

市淨率=股票市場價格/每股淨資產

(2)估值

首先計算髮行人的每股淨資產;其次根據二級市場的平均市淨率、發行人的行業情況、發行人的經營狀況及其淨資產收益率擬訂估值市淨率;最後依據估值市淨率與每股淨資產的乘積決定估值。(注意記憶)

　　二、絕對估值法

1、絕對估值法也稱貼現法，主要包括公司貼現現金流量法(DCF)、現金分紅折現法(DDM)

(相對估值法反映的是市場供求決定股票價格，絕對估值體現內在價值決定價格)

公司股權價值=公司整體價值-淨債務值(重要)

2、通過貼現法可以獲得公司的總體價值，然後減去淨債務值，得到公司的股權價值，然後，公司每股股票價值=公司股權價值/發行後總股本

3、在以下情況下，使用貼現現金流量法進行估值時將遇到較大困難：陷入財務危機的公司、收益呈週期性分佈的公司、正在進行重組的公司、擁有某些特殊資產的公司。