2016年註冊會計師《財務管理》衝刺模擬題

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　　一、單項選擇題

1.甲公司2年前發行了期限為5年的面值為100元的債券，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本，目前市價為95元，假設債券税前成本為k，則正確的表達式為( )。

A.95=10×(P/A，k，3)+100×(P/F，k，3)

B.100=10×(P/A，k，5)+100×(P/F，k，5)

C.95=10×(P/A，k，5)+100×(P/F，k，5)

D.100=10×(P/A，k，2)+100×(P/F，k，2)

2.以下説法不正確的是(　)。

A.項目的資本成本是公司投資於資本支出所要求的最低報酬率

B.不同資本來源的資本成本不同

C.權益投資者的報酬來自股利和股價上升兩個方面

D.一個公司資本成本的高低，取決於兩個因素：無風險報酬率和經營風險溢價

3.在估計權益成本時，使用最廣泛的方法是(　)。

A.資本資產定價模型

B.股利增長模型

C.債券收益加風險溢價法

D.到期收益率法

4.某公司股票籌資費率為2%，預計第一年股利為每股2元，股利年增長率為2%，據目前的市價計算出的股票資本成本為10%，則該股票目前的市價為(　)元。

A.20.41

B.25.51

C.26.02

D.26.56

5.某企業預計的資本結構中，產權比率為3/5，債務税前資本成本為12%。目前市場上的無風險報酬率為5%，市場上所有股票的平均收益率為10%，公司股票的β係數為1.2，所得税税率為25%，則加權平均資本成本為( )。

A.10.25%

B.9%

C.11%

D.10%

6.某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為3%，剛剛支付的每股股利為2元，假設未來保持當年的經營效率和財務政策不變，當年的留存收益率和期初權益預期淨利率分別為60%和10%，則該企業普通股資本成本為(　)。

A.20.62%

B.26.62%%

C.27.86%%

D.6%

7.假設在資本市場中，平均風險股票報酬率12%，權益市場風險溢價為6%，某公司普通股β值為1.2。該公司普通股的成本為( )。

A.12%

B.13.2%

C.7.2%

D.6%

8.甲公司股票最近四年年末的股價分別為12元、15元、20元和25元;那麼該股票股價的幾何平均增長率是( )。

A.29.10%

B.27.72%

C.25%

D.20.14%

9.下列方法中，不屬於債務成本估計方法的是( )。

A.到期收益率法

B.可比公司法

C.債券收益加風險溢價法

D.風險調整法

10.下列説法不正確的是( )。

A.普通股的發行成本通常低於留存收益的成本

B.市場利率上升，會導致公司債務成本的上升

C.根據資本資產定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本

D.税率變化能影響税後債務成本以及公司加權平均資本成本

11.下列關於債務籌資的説法，不正確的是( )。

A.債務籌資產生合同義務

B.公司在履行合同義務時，歸還債權人本息的請求權優先於股東的股利

C.提供債務資金的投資者，沒有權利獲得高於合同規定利息之外的任何收益

D.因為債務籌資會產生財務風險，所以債務籌資的成本高於權益籌資的成本