2016年高級會計師案例分析精選習題及答案

　　案例分析題一

甲公司是中國一家汽車生產廠家，2013年年末，甲公司擬收購澳大利亞汽車配件生產商乙公司，其聘請的資產評估機構對乙公司進行估值，以2014年—2018年為預測期，乙公司的相關財務預測數據如下表所示：

金額單位：億元

假定從2019年起，乙公司自由現金流量以5%的年複利增長率固定增長，乙公司2013年年末債務的市場價值為20億。

資產評估機構確定的乙公司當前的產權比為1;市場無風險報酬率、市場投資組合的報酬率分別為5%和10%，乙公司的貝塔係數為1.4;企業所得税税率為20%，税前債務資本成本為10%。

經雙方談判，甲公司擬支付80億元取得乙公司的全部股權，併購前甲公司股權價值為850億元，併購後甲公司與乙公司的整體股權價值為950億，併購過程中發生審計、諮詢費、評估費5.5億元。

有關複利現值係數表如下：

　　要求：

1.填寫表格中“自由現金流量”一行數據。

2.計算使用收益法評估乙公司時所使用的折現率。

3.計算乙公司在2018年年末的企業價值的現值。

4.計算乙公司在2013年年末的企業股權價值。

5.計算甲公司併購乙公司的併購收益與併購淨收益。

　　【答案】

1. 金額單位：億元

2.股權資本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%

税後債務成本=10%×(1-20%)=8%

加權平均資本成本=12%×1/(1+1)+8%×1/(1+1)=10%

3.乙公司2018年年末的企業價值現值=6×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=78.23(億元)

4.乙公司的整體價值=2×0.9091+3×0.8264+4×0.7513+5×0.6830+6×0.6209+78.23=92.67(億元)

乙公司的股權價值=92.67-20=72.67(億元)

5. 併購收益=950-(850+72.67)=27.33(億元)

併購溢價=80-72.67=7.33(億元)

併購淨收益=27.33-7.33-5.5=14.5(億元)

　　案例分析題二

甲公司為進入西北市場，20X 1年6月30日，以現金2 400萬元作為對價購買了C公司90%的有表決權股份。C公司為20X 1年4月1日新成立的公司，截至20X 1年6月30日，C公司持有貨幣資金2 600萬元，實收資本2 000萬元，資本公積700萬元，未分配利潤-100萬元。

要求：判斷甲公司收購C公司是否形成企業合併?

　　[分析提示]

對於此事項，由於C公司僅僅包含貨幣資金，不存在其他資產和負債，不凇截業務，因此不符合《企業會計準則第20號一一企業合併》中對企業合併的定義，不屬於企業合併。甲公司實質上收購的僅僅是淨資產，並沒有收購經營，與企業新設一家子公司沒有什麼本質的`區別。

　　案例分析題三

某事業單位實驗室工作人員賈某2X 13年2月購買實驗室耗材12 000元，通過公務卡結算並已經辦理完報銷換卡手續。4月份使用該批耗材時發現有質量問題，通過與供貨商協商，對方同意退回30%的貨款，並將3 600元退貨款退回賈某公務卡。賈某及時將公務卡中的退款取現歸還單位財務部，事業單位財務部辦理了現金收訖手續。

　　問題：

請分析賈某及事業單位的相關處理是否符合相關規定，若是不符合相關規定，請寫出按照規定的正確處理。

　　分析提示：

賈某及事業單位的相關處理是不正確的。

正確的處理是：賈某應及時將收到的退款3 600元到單位財務部辦理相關退款手續，由單位財務部將賈某公務卡中的3 600元退貨款退到事業單位零餘額賬户;事業單位應該零餘額賬户用款額度3 600元，同時沖銷相應的事業支出3 600元。