證券從業資格考試金融市場重點複習

證券從業人員資格考試是由中國證券業協會負責組織的全國統一考試，證券資格是進入證券行業的必備證書，是進入銀行或非銀行金融機構、上市公司、投資公司、大型企業集團、財經媒體、政府經濟部門的重要參考。下面是應屆畢業生小編為大家編輯整理的證券從業資格考試金融市場重點複習，希望對大家有所幫助。

　債券現券交易、回購交易、遠期交易和期貨交易的流程和區別

理論上説，回購交易是質押貸款的一種方式，通常用在政府債券上。債券經紀人向投資者臨時出售一定的債券，同時簽約在一定的時間內以稍高價格買回來，債券經紀人從中取得資金再用來投資，而投資者從價格差中得利。回購交易長的有幾個月，但通常情況下只有24小時，是一種超短期的金融工具，具有短期融資的屬性。從運作方式看，它結合了現貨交易和遠期交易的特點，通常在債券交易中運用。

現券交易是一個現券的買賣，是指交易雙方以約定的價格在當日或次日轉讓債券所有權的交易行為。實際上它就是一個債券的買賣行為。

與現券交易相比，遠期合同交易的特點主要表現在以下幾個方面：

(1)遠期合同交易買賣雙方必須簽訂遠期合同，而現券交易則無此必要。

(2)遠期合同交易買賣雙方進行商品交收或交割的時間與達成交易的時間，通常有較長的間隔，相差的時間達幾個月是經常的事情，有時甚至達一年或一年以上。而現券交易通常是現買現賣，即時交收或交割，即便有一定的時間間隔，也比較短。

(3)遠期合同交易往往要通過正式的磋商、談判，雙方達成一致意見簽訂合同之後才算成立，而現券交易則隨機性較大，方便靈活，沒有嚴格的交易程序。

(4)遠期合同交易通常要求在規定的場所進行，雙方交易要受到第三方的監控，以便使交易處於公開、公平、公正的狀況，因而能有效地防止不正當行為，以維護市場交易秩序;而現券交易不受過多的限制，因此也易產生一些非法行為。

遠期交易和期貨交易的區別主要表現在以下幾個方面：

(1)交易對象不同。(2)功能作用不同。(3)履約方式不同。(4)信用風險不同。(5)保證金制度不同。

　債券報價的主要方式

交易中，報價是每100元面值債券的價格，債券的報價方式主要有：

(1)全價報價。此時，債券報價即買賣雙方實際支付價格，全價報價的優點是所見即所得，比較方便;缺點是含混了債券價格漲跌的真實原因。

(2)淨價報價。此時，債券報價是扣除累積應付利息後的報價。債券報價的優點是把利息累積因素從債券價格中剔除，可以更好反映債券價格的波動程度;缺點是雙方需要計算實際支付價格。

　債券的開户、交易、清算、交收的概念及有關規定

(一)開户

(1)訂立開户合同。開户合同應包括如下事項：委託人的真實姓名、住址、年齡、職業、身份證號碼等;委託人與證券公司之間的權利和義務，並同時認可證券交易所營業細則和相關規定以及經紀商公會的規章作為開户合同的有效組成部分;確立開户合同的有效期限，以及延長合同期限的條件和程序。

(2)開立賬户。在投資者與證券公司訂立開户合同後，就可以開立賬户，為自己從事債券交易做準備。

(二)成交

證券公司在接受投資者的有效委託後，通過衞星直接傳至交易所主機進行撮合成交。

(1)債券成交的原則。在證券交易所內，債券成交就是要使買賣雙方在價格和數量上達成一致。這一程序必須遵循特殊的原則，又叫競價原則。這種競價規則的主要內容是“三先”，即價格優先、時間優先、客户委託優先。價格優先就是證券公司按照交易最有利於投資委託人的利益的價格買進或賣出債券;時間優先就是要求在相同的價格申報時，應該與最早提出該價格的一方成交;客户委託優先主要是要求證券公司在自營買賣和代理買賣之間，首先進行代理買賣。

(2)競價的方式。證券交易所的交易價格按競價的方式進行。競價方式為計算機終端申報競價。

(三)清算

債券的清算是指對在同一交割日對同一種債券的買和賣相互抵銷，確定出應當交割的債券數量和應當交割的價款數額，然後按照“淨額交收”原則辦理債券和價款的交割。

(四)交割

債券的交割就是將債券由賣方交給買方，將價款由買方交給賣方。在證券交易所交易的債券，按照交割日期的不同，可分為當日交割、普通日交割和約定日交割三種。目前，深滬證券交易所規定為當日交割，即在買賣成交當天辦理券款交割手續。

　債券登記、託管、兑付及付息的有關規定

(1)債券登記。債券登記是指本公司在證券賬户中記錄債券持有人持有債券餘額和餘額變化情況的行為;如通過名義持有人持有證券的，債券登記是指本公司對名義持有人名下債券餘額和餘額變化情況的進行記錄的行為。

(2)債券託管。中華人民共和國境內的商業銀行及授權分行、信託投資公司、企業集團財務公司、金融租賃公司、農村信用社、城市信用社、證券公司、基金管理公司及其管理的各類基金、保險公司、外資金融機構以及經金融監管當局批准可投資於債券資產的其他金融機構(下稱投資人)均可在中央國債登記結算有限責任公司(簡稱“中央結算公司”)按實名制原則以自己名義開立債券託管賬户。債券託管量等於已經發行但尚未到期的債券總量。

(3)債券兑付和付息。債券兑付是償還本金，債券付息是支付利息。一般情況下，債券有五種兑付方式：到期兑付、提前兑付、債券替換、分期兑付和轉換為普通股兑付。債券利息的.支付方式主要有三種：息票方式(又稱“減息票方式”)、折扣利息、本息合一方式。

　　債券評級的定義與內涵

債券信用評級是以企業或經濟主體發行的有價債券為對象進行的信用評級。債券信用評級大多是企業債券信用評級，是對具有獨立法人資格企業所發行某一特定債券，按期還本付息的可靠程度進行評估，並標示其信用程度的等級。這種信用評級，是為投資者購買債券和證券市場債券的流通轉讓活動提供信息服務。國家財政發行的國庫券和國家銀行發行的金融債券，由於有政府的保證，因此不參加債券信用評級。地方政府或非國家銀行金融機構發行的某些有價證券，則有必要進行評級。

　債券評級的程序

(一)前期準備階段(約一週時間)

(1)評估客户向評估公司提出信用評級申請，雙方簽訂《信用評級協議書》，協議書內容主要包括簽約雙方名稱、評估對象、評估目的、雙方權利和義務。出具評估報告時間、評估收費、簽約時間等。

(2)評估公司指派項目評估小組，並制訂項目評估方案。評估小組一般由3～6人組成，其成員應是熟悉評估客户所屬行業情況及評估對象業務的專家組成，小組負責人由具有項目經理以上職稱的高級職員擔任。項目評估方案應對評估工作內容、工作進度安排和評估人員分工等作出規定。

(3)評估小組應向評估客户發出《評估調查資料清單》，要求評估客户在較短時間內把評估調查所需資料準備齊全。評估調查資料主要包括評估客户章程、協議、營業執照、近三年財務報表及審計報告、近三年工作總結、遠景規劃、近三年統計報表、董事會記錄、其他評估有關資料等。同時，評估小組要做好客户情況的前期研究。

(二)信息收集階段(約一週時問)

(1)評估小組去現場調查研究，先要對評估客户提供的資料進行閲讀分析，圍繞信用評級指標體系的要求，哪些已經齊備，還缺哪些資料和情況，需要進一步調查瞭解。

(2)就主要問題同評估客户有關職能部門領導進行交談，或者召開座談會，傾聽大家意見，務必把評估內容有關情況搞清楚。

(3)根據需要，評估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、税務部門及有關單位進行調查瞭解、進行核實。

(三)信息處理階段(約三天時間)

(1)對收集的資料按照保密與非保密進行分類，並編號建檔保管，保密資料由專人管理，不得任意傳閲。

(2)根據信用評級標準，對評估資料進行分析、歸納和整理，並按規定格式填寫信用評級工作底稿。

(3)對定量分析資料要關注是否經過註冊會計師事務所審計，然後上機進行數據處理。

(四)初步評級階段(約四天時間)

(1)評估小組根據信用評級標準的要求，對定性分析資料和定量分析資料結合起來，加以綜合評價和判斷，形成小組統一意見，提出評級初步結果。

(2)小組寫出《信用評級分析報告》，並向有關專家諮詢。

(五)確定等級階段(約十天時間)

(1)評估小組向公司評級委員會提交《信用評級分析報告》，評級委員會開會審定。

(2)評級委員會在審查時，要聽取評估小組詳細彙報情況並審閲評估分析依據，最後以投票方式進行表決，確定資信等級，並形成《信用評級報告》。

(3)公司向評估客户發出《信用評級報告》和《信用評級分析報告》，徵求意見，評估客户在接到報告5日內提出意見。如無意見，評估結果以此為準。

(4)評估客户如有意見，提出複評要求，提供複評理由，並附必要資料。公司評級委員會審核後給予複評，複評以一次為限，複評結果即為最終結果。

(六)公佈等級階段

(1)評估客户要求在報刊上公佈資信等級，可與評估公司簽訂《委託協議》，由評估公司以《資信等級公告》形式在報刊上刊登。

(2)評估客户如不要求在報刊上公佈資信等級，評估公司不予公佈。但如評估公司自己辦有信用評級報刊，則不論評估客户同意與否，均應如實報道。

(七)跟蹤評級階段

(1)在資信等級有限期內(企業評級一般為2年，債券評級按債券期限確定)，評估公司要負責對其資信狀況跟蹤監測，評估客户應按要求提供有關資料。

(2)如果評估客户資信狀況超出一定範圍(資信等級提高或降級)，評估公司將按跟蹤評級程序更改評估客户的資信等級，並在有關報刊上披露，原資信等級自動失效。