2017年證券從業資格考試金融市場章節重點

金融市場又稱為資金市場，包括貨幣市場和資本市場，是資金融通市場。下面是應屆畢業生小編為大家搜索整理的2017年證券從業資格考試金融市場章節重點，希望對大家有所幫助。

　股票市場

　　第一節股票

一、股票的定義、性質和特徵

(一)股票的定義

股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發的證明股東所持股份的憑證。

股份有限公司的資本劃分為股份，每一股股份的金額相等。公司的股份採取股票的形式。股份的發行實行公平、公正的原則，同種類的每一股份具有同等權利。股票一經發行，購買股票的投資者即成為公司的股東。股票實質上代表了股東對股份公司的所有權，股東憑藉股票可以獲得公司的股息和紅利，參加股東大會並行使自己的權利，同時也承擔相應的責任與風險：

《中華人民共和國公司法》規定，股票採用紙面形式或國務院證券監督管理機構規定的其他形式。股票應當載明下列主要事項：公司名稱、公司成立的E1期、股票種類、票面金額及代表的股份數、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發起人的股票應當標明“發起人股票”字樣。

(二)股票的性質

(1)股票是有價證券。 (2)股票是要式證券。 (3)股票是證權證券。 (4)股票是資本證券。

(5)股票是綜合權利證券。

(三)股票的特徵

(1)收益性。收益性是股票最基本的特徵，它是指股票可以為持有人帶來收益的特性。持有股票的目的在於獲取收益。股票的收益來源可分成兩類：一是來自股份公司;二是來自股票流通。 (2)風險性。股票風險的內涵是股票投資收益的不確定性，或者説實際收益與預期收益之間的偏離。投資者在買入股票時，對其未來收益會有一個預期，但真正實現的收益可能會高於或低於原先的預期，這就是股票的風險。 (3)流動性。流動性是指股票可以通過依法轉讓而變現的特性，即在本金保持相對穩定、變現的交易成本極小的條件下，股票很容易變現的特性。通常，判斷股票的流動性強弱主要分析三個方面：一是市場深度;二是報價緊密度;三是股票的價格彈性或者恢復能力。 (4)永久性。永久性是指股票所載有權利的有效性是始終不變的，因為它是一種無期限的法律憑證。 (5)參與性。參與性是指股票持有人有權參與公司重大決策的特性。股票持有人作為股份公司的股東，有權出席股東大會，行使對公司經營決策的參與權。

與股票相關的資本管理概念

(一)股利政策

股利政策是指股份公司對公司經營獲得的盈餘公積和應付利潤採取現金分紅或派息、發放紅股等方式回饋股東的制度與政策。股利政策體現了公司的.發展戰略和經營思路，穩定可預測的股利政策有利於股東利益最大化，是股份公司穩健經營的重要指標。

(1)派現。派現也稱現金股利，指股份公司以現金分紅方式將盈餘公積和當期應付利潤的部分或全部發放給股東，股東為此應支付所得税。

(2)送股。送股也稱“股票股利”，是指股份公司對原有股東採取無償派發股票的行為。

(3)資本公積金轉增股本。資本公積轉增股本是在股東權益內部，把公積金轉到“實收資本”或“股本”賬户，並按照投資者所持有的股份份額比例的大小分到各個投資者的賬户中，以此增加每個投資者的投入資本。

(4)四個重要日期。

?股利宣佈日，即公司董事會將分紅派息的消息公佈於眾的時間。

?股權登記日，即統計和確認參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發放。

?除息除權日，通常為股權登記日之後的1個工作日，本日之後(含本日)買入的股票不再享有本期股利。

?派發日，即股利正式發放給股東的日期。根據證券存管和資金劃轉的效率不同，通常會在幾個工作日之內到達股東賬户。

(二)股票分割與合併

股票分割又稱“拆股”“拆細”，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合併又稱“並股”，是將若干股股票合併為1股。

從理論上説，不論是分割還是合併，將增加或減少股東持有股票的數量，但並不改變每位股東所持股東權益佔公司全部股東權益的比重。理論上，股票分割或合併後股價會以相同的比例向下或向上調整，但股東所持股票的市值不發生變化。也就是説，如果把1股分拆為2股，則分拆後股價應為分拆前的一半;同樣，若把2股併為1股，並股後股價應為此前的兩倍。

但事實上，股票分割與合併通常會刺激股價上升或下降，其中原因頗為複雜，但至少存在以下理由：股票分割通常適用於高價股，拆細之後每股股票的市價下降，便於吸引更多的投資者購買;並股則常見於低價股，例如，若某股票價格不足1元，則不足1%的股價變動很難在價格上反映，弱化了投資者的交易動機，並股後，流動性有可能提高，導致估值上調。

(三)增發、配股、轉增股本與股份回購

(1)增發。增髮指公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。上市公司可以向公眾公開增發，也可以向少數特定機構或個人增發。增發之後，公司註冊資本相應增加。

(2)配股。配股是面向原有股東，按持股數量的一定比例增發新股，原股東可以放棄配股權。

(3)轉增股本。轉增股本是將原本屬於股東權益的資本公積轉為實收資本，股東權益總量和每位股東佔公司的股份比例均未發生變化，唯一的變動是發行在外的總股數增加了。

(4)股份回購。上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發行在外的股票，稱為“股份回購”。

　股票票面價值、賬面價值、清算價值、內在價值的概念與聯繫

(一)股票的票面價值

股票的票面價值又稱“面值”，即在股票票面上標明的金額。該種股票被稱為“有面額股票”。股票的票面價值在初次發行時有一定的參考意義。如果以面值作為發行價，稱為“平價發行”;如果發行價格高於面值，稱為“溢價發行”。隨着時間的推移，公司的淨資產會發生變化，股票面值與每股淨資產逐漸背離，與股票的投資價值之間也沒有必然的聯繫。

(二)股票的賬面價值

股票的賬面價值又稱“股票淨值”或“每股淨資產”，在沒有優先股的條件下，每股賬面價值等於公司淨資產除以發行在外的普通股票的股數。公司淨資產是公司資產總額減去負債總額後的淨值，從會計角度説，等於股東權益價值。股票賬面價值的高低對股票交易價格有重要影響，但是，通常情況下，股票賬面價值並不等於股票的市場價格。主要原因有兩點：一是會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規則計算的公允價值，並不等於公司資產的實際價格;二是賬面價值並不反映公司的未來發展前景。

(三)股票的清算價值

股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。從理論上説，股票的清算價值應與賬面價值一致，實際上並非如此。只有當清算時公司資產實際出售價款與財務報表上的賬面價值一致時，每一股份的清算價值才與賬面價值一致。但在公司清算時，其資產往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數公司的實際清算價值低於其賬面價值。

(四)股票的內在價值

股票的內在價值即理論價值，也即股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。研究和發現股票的內在價值，並將內在價值與市場價格相比較，進而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務。由於未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的內在價值只是股票真實的內在價值的估計值。經濟形勢的變化、宏觀經濟政策的調整、供求關係的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內在價值的變化。