質押風險劍懸華鑫信託

引導語：股權質押融資已經逐漸成為趨勢，但是低迷的A股市場卻讓這繁榮的背後暗藏風險。下面是yjbys小編為你帶來的質押風險劍懸華鑫信託，希望對你有所幫助。

近日，永泰能源()發佈公告，控股股東永泰投資控股有限公司(下稱永泰控股)將所持有的本公司股份12329.871萬股，佔本公司總股本的6.98%，質押給興業國際信託有限公司，質押登記日為2013年3月20日。

永泰控股總共持有永泰能源71376.6172萬股，目前質押比例98.78%，一旦永泰能源出現股價連續下跌，永泰控股將很難提供後續的補倉股票，風險必然轉嫁給信託公司，從而直接影響持有此類信託計劃的投資者。

“賭上家底”的質押

一般來説，上市公司股權質押都有質押率和警戒線。

記者得到的一份永泰能源質押給華鑫國際信託有限公司(下稱華鑫信託)的信託計劃，其中1050萬股的質押金額為5000萬元。

永泰能源目前已經停牌，其2月18日收盤價格為12.14元/股，1050萬股的質押股票總價格摺合為12747萬元，摺合質押率為39.22%。

一位信託經理告訴記者，中小板公司目前的質押率基本上在三四折左右，“永泰能源的這個質押率屬於正常的，對於創業板，我們公司基本不碰。如果是主板藍籌股，質押率會相對提高到五折左右。”

為控制因股票價格波動帶來的風險，對於股票質押業務設立警戒線和補倉線，華鑫信託給永泰能源設立的警戒線是“不得低於股票質押融資本息和的140%”，而補倉線是“不得低於股票質押融資本息和的130%。”

為了進一步控制風險，華鑫信託還設立了連帶責任擔保，永泰控股的.實際控制人王廣西為此次質押的償付義務提供個人連帶責任保證擔保。

“這是必須的，畢竟永泰控股質押了幾乎所有的股票，如果此次增發不能得到市場認可，復牌後股票有可能出現連續下跌的狀況，永泰控股就很難繼續拿出股票進行補倉。”上述信託經理告訴記者，由於質押率較低，這種風險目前來看還是可控的。

實際上，類似“賭上家底”的這種質押狀況，並非永泰能源一家。

3月27日，桑德環境()發佈公告，其控股股東桑德集團將其所持2040萬股質押給興業金融租賃有限責任公司，另將其所持500萬股質押給南京銀行北京分行。截至2013年3月27日，桑德集團所持桑德環境的股權質押總股數為24329.96萬股，佔公司總股本的37.80%。

要知道，桑德集團總計持有28955.34萬股桑德環境，此次質押完後，等於質押了其持股總數的84.03%。

中南建設的控股股東中南城市建設投資有限公司(下稱中南城市投資)累計質押了73432.5561萬股，佔公司總股份的62.88%，佔中南城市投資所持公司股份的86.57%。

“這種質押目前的確很多，一是為了提前套現，二就是控股股東的確缺錢。” 上述信託經理告訴記者，永泰能源近年來不斷通過增發、債券、信託等各類融資方式，用於旗下煤炭企業的工程建設以及參與山西煤炭資源整合，“即使是此次準備實施的增發，永泰控股亦需要提供不少的流動資金，因此質押股權來參與增發是融資的策略。”

熱衷此道的華鑫信託

2007年，上市公司股東質押股份的承接方几乎都是銀行，信託公司僅僅是從2010年開始逐漸發力，並在2012年首次超越銀行，成為承接股權質押融資的最大“接單者”。

同花順iFinD數據顯示，截至3月27日，滬深兩市今年以來共計268家上市公司進行了股權質押，次數達到383次，信託公司承接了其中的絕大部分。

在信託公司中，華鑫信託成為今年以來承接股權質押融資的“大腕”。

除去上述的永泰能源以外，華鑫信託還承接了11家上市公司的股權質押，包括一些創業板公司。

其中，爾康製藥今年1月8日的公告顯示，公司股東湖南帥佳投資將其直接持有的3050.67萬股質押給了華鑫信託。要知道，帥佳投資僅持有爾康製藥3050.67萬股，等於質押了其持股總額的100%。

上海一位基金經理告訴記者，爾康製藥截至目前股價已經跌破了今年初的開盤價，“3月19日還一度跌破18元，未來走勢將直接決定帥佳投資是否要進行補倉的可能性。”本章來源：

在上述信託經理看來，華鑫信託這兩年做股權質押業務是很猛的，一般信託公司是不願意碰創業板股票的，“雖然現在信託產品很多，但是實際上絕大部分產品都是融資類的，且股權質押融資偏多。雖然目前尚沒有失敗案例爆出，但是兑付風險存在已久，尤其是100%質押的，一旦股票下跌，要麼股東方主動提前結束信託計劃，要麼信託公司強行平倉。最害怕搞到最後，信託公司無法獲得上市公司股東的兑付，那就只能成為上市公司新股東了，這就麻煩了。”