2017《金融風險管理》知識：風險概述

導語：金融風險是指任何有可能導致企業或機構財務損失的風險，如金融市場風險、金融產品風險、金融機構風險等。大家跟着本站小編一起來看看吧。

　　一、風險與金融風險

　　(一)風險

風險一般被定義為“產生損失的可能性或不確定性”。風險是由風險因素、風險事故和損失的可能性三個要素有機構成的。

　　(二)金融風險

金融風險也是一種風險，是指金融變量的變動所引起的資產組合未來收益的不確定性。

1.金融風險的特徵

(1)隱蔽性。隱蔽性指由於金融機構經營活動的不完全透明性，在其不爆發金融危機時，可能因信用特點而掩蓋金融風險不確定損失的實質。

(2)擴散性。擴散性指由於金融機構之間存在複雜的債權、債務關係，一家金融機構出現危機可能導致多家金融機構接連倒閉的“多米諾骨牌”現象。

(3)加速性。加速性指一旦金融機構出現經營困難，就會失去信用基礎，甚至出現擠兑風潮，這樣會加速金融機構的倒閉。

(4)不確定性。不確定性指金融風險發生需要一定的經濟條件或非經濟條件，而這些條件在風險發生前都是不確定的。

(5)可管理性。可管理性指通過金融理論的發展、金融市場的規範、智能性的管理媒介，金融風險可以得到有效的預測和控制。

(6)週期性。週期性指金融風險受經濟循環週期和貨幣政策變化的影響，呈現規律性、週期性的特點。

2.金融風險的來源

金融風險來源於風險暴露以及影響資產組合未來收益的金融變量變動的不確定性。未來收益有可能受金融變量變動影響的那部分資產組合的資金頭寸稱為風險暴露。風險與暴露如影隨形，緊密結合。沒有風險暴露就沒有風險，也就無所謂金融風險了。同時，暴露與風險又具有不同的內涵，暴露反映的是風險資產目前所處的一種狀態，而風險是一種可能性。風險暴露的程度可以用暴露和風險同時加以刻畫，如貸款的信用風險暴露等於該筆貸款目前的信用暴露與違約損失率的乘積。

不確定性是金融活動中客觀存在的事實，反映了一個特定事件在未來變化有多種可能的結果。不確定性是金融風險產生的根源，不確定性越大，風險也就越大。不確定性可以進一步細分為外在不確定性和內在不確定性。外在不確定性是指生成於某個經濟系統自身範圍之外的風險因子。外在不確定性對整個經濟體系都會帶來影響，導致的風險一般是系統性風險;內在不確定性主要源於經濟體系之內的因素(如主觀決策、獲取信息的不充分性等)造成的不確定性，它具有明顯的個性，可以通過設定合理的規則或投資分散化等方式來降低其產生的金融風險，這些風險都為非系統性風險。

3.金融風險的經濟結果

(1)金融風險對微觀經濟的影響。可能會給微觀經濟主體帶來直接或潛在的經濟損失;影響着投資者的預期收益;增大了交易和經營管理成本;可能會降低部門生產率和資金利用率。

(2)金融風險對宏觀經濟的影響。可能會引起一國經濟增長、消費水平和投資水平的下降;影響着一國的國際收支;可能會造成產業結構不合理、社會生產力水平下降，甚至引起金融市場秩序混亂，對經濟產生嚴重破壞;對宏觀經濟政策的制定和實施產生重大影響。

4.金融風險的分類

金融風險的種類和分類標準很多。按照能否分散，可將金融風險分為系統風險和非系統風險;按照會計標準，可將金融風險分為會計風險和經濟風險;按照驅動因素，可將金融風險分為市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等類型。

　　二、系統風險與非系統風險

　　(一)系統風險

系統風險是指由於多種因素的影響和變化，導致投資者風險增大，從而給投資者帶來損失的可能性。系統風險又被稱為“不可分散風險”或“不可迴避風險”。系統風險包括宏觀經濟風險、購買力風險、利率風險、匯率風險、市場風險。

　　1.宏觀經濟風險

宏觀經濟風險指的是經濟活動和物價水平波動可能導致的企業利潤損失。宏觀經濟風險具有潛在性、隱藏性和累積性。

(1)宏觀經濟風險的潛在性指的是宏觀經濟風險總是與宏觀經濟系統相伴而生的，宏觀經濟發展和運作本身就藴涵着經濟風險。

(2)宏觀經濟風險的隱藏性指的是雖然宏觀經濟風險總是潛在的，但是在多數情況下它是隱藏在經濟系統內部的，並不會明顯地表現出來，只是到了一定的時候才會暴露出來。

(3)宏觀經濟風險的累積性指的是宏觀經濟風險會隨着社會經濟矛盾的不斷加深而日益增大，當累積到一定程度的時候就會引發經濟危機。

　　2.購買力風險

購買力風險又被稱為通貨膨脹風險，是指由於通貨膨脹的不確定性變動導致金融機構遭受經濟損失的可能性。通貨膨脹是各國經濟發展中經常發生的經濟現象。通貨膨脹率的高低對利率和金融資產價格及其收益都會產生很大影響。當通貨膨脹率提高時，由於貨幣貶值將使金融機構的債權受到損失，同時金融機構的.投資收益所代表的實際購買力也在下降，如果通貨膨脹率大於名義投資收益率，實際收益將為負，這會給金融機構造成更大損失。

　　3.利率風險

利率風險是指由於利率的變動而給金融機構帶來損失或收益的可能性。存貸款業務中，利率的上升與下降，意味着利息支出或利息收入的增加或減少。證券投資業務中，由於利率的高低反方向影響證券價格，從而影響買賣證券的價格收益。保險業務中，費率的確定需要考慮到利率因素，不可避免地也會遇到利率風險。與信用風險不同，利率風險既可能使金融機構遭受損失，也可能使其從中獲得收益。利率的某一變動，在使用金融機構的某些業務受損或獲益的同時，也會使其他一些業務受損或獲益，當然，這些受到相反影響的業務不一定屬於同一金融機構。

利率是資金的價格，是調節貨幣市場資金供求的槓桿，由於受到中央銀行的管理行為、貨幣政策、投資者預期等多種因素的影響，利率經常處於變動狀態，導致金融機構的現金流量和資產、負債的經濟價值變幻不定，從而使其收益具有很大的不確定性。在實行市場化利率的國家，金融機構面臨的利率風險通常較大。

　　4.匯率風險

匯率風險又被稱為外匯風險，是指由於匯率變動而使以外幣計價的收付款項、資產負債造成損失或收益的不確定性。外匯風險具有或然性、不確定性和相對性三大特徵。

(1)外匯風險的或然性是指外匯風險可能發生也可能不發生，不具有必然性。

(2)外匯風險的不確定性是指外匯風險給持有外匯或有外匯需求的經濟實體帶來的可能是損失也可能是營利，它取決於在匯率變動時經濟實體是債權地位還是債務地位。

(3)外匯風險的相對性是指外匯風險給一方帶來的是損失，給另一方帶來的必然是營利。

　　5.市場風險

市場風險是指由於金融市場變量的變化或波動而引起的資產組合未來收益的不確定性。

市場風險具有以下特點：

(1)主要由證券價格、利率、匯率等市場風險因子的變化引起。

(2)種類眾多、影響廣泛、發生頻繁，是各個經濟主體所面臨的最主要的基礎性風險。

(3)常常是其他金融風險的驅動因素。

(4)相對其他類型的金融風險而言，市場風險的歷史信息和歷史數據的易得性較高。

　　(二)非系統風險

非系統風險是與整個股票市場或者整個期貨市場或外匯市場等相關金融投機市場波動無關的風險，是指某些因素的變化造成單個股票價格或者單個期貨、外匯品種以及其他金融衍生品種下跌，從而給有價證券持有人帶來損失的可能性。非系統風險是可以抵消、迴避的，因此又被稱為“可分散風險”或“可迴避風險”。非系統風險包括信用風險、財務風險、經營風險、流動性風險以及操作風險。

　　1.信用風險

信用風險又被稱為違約風險，是指在信用活動中由於存在不確定性而使本金和收益遭受損失的可能性。例如，在銀行業務中，貸款是一項主要的資產業務，它要求銀行對借款人的信用水平作出判斷。但由於信息不對稱，這些判斷並非總是正確的，而且借款人的信用水平可能會因各種原因而下降。因此，銀行面臨的主要風險就是借款人不能履約的風險，即信用風險。

這些風險不僅存在於貸款業務中，也存在於其他債券投資、票據買賣、擔保、承兑等業務中。信用風險的一個顯著特徵是在任何情況下都不可能產生額外收益，風險後果只能是損失。

信用風險是金融業面臨的一個主要問題。當今世界，許多國家的銀行都被呆賬、壞賬所困擾。1997—1998年，東南亞金融危機時期，馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓等國家的多家銀行因壞賬過多而倒閉。我國商業銀行也同樣面臨着很大的信用風險，如國有商業銀行的不良貸款問題。造成信用風險的原因可能是債務人的品質、能力等方面的原因，也可能是宏觀經濟蕭條引起的連鎖反應使債務人無力按時還款所致。

　　2.財務風險

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。主要特徵表現在：

(1)客觀性。即風險處處存在，時時存在。也就是説，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法迴避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。

(2)全面性。即財務風險存在於企業財務管理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。

(3)不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。

(4)收益與損失共存性。即風險與收益成正比，風險越大，收益越高;反之，風險越低，收益也就越低。

　　3.經營風險

經營風險是指公司的決策人員與管理人員在經營管理過程中出現失誤而導致公司營利水平變化，從而使投資者預期收益下降的可能性。

經營風險來自內部因素和外部因素兩個方面。企業內部的因素主要有：項目投資決策失誤，未對投資項目作可行性分析，草率上馬;不注意技術更新，使企業在行業中的競爭地位下降;不注意市場調查，不注意開發新產品，僅滿足於目前公司產品的市場佔有率和競爭力，滿足於目前的利潤水平和經濟效益;銷售決策失誤，過分地依賴大客户、老客户，沒有注重打開新市場，尋找新的銷售渠道;公司的主要管理者因循守舊、不思進取、機構臃腫、人浮於事，對可能出現的天災人禍沒有采取必要的防範措施等。外部因素是公司以外的客觀因素，如政府產業政策的調整、競爭對手的實力變化使公司處於相對劣勢地位，引起公司營利水平的相對下降等。

但是，經營風險主要還是來自公司內部的決策失誤或管理不善。

　　4.流動性風險

流動性風險是指由於流動性的不確定變化而使金融機構遭受損失的可能性。流動性包含兩層含義：一是指金融資產以合理的價格在市場上流通、交易及變現的能力;另一層含義是指金融機構能夠隨時支付其應付款項的能力以及能以合理的利率方便地籌措資金的能力。如果這些方面的能力強，則其流動性好;反之，則流動性差。當發生儲户擠兑而銀行頭寸不足時，就會發生流動性風險，若控制不力會波及整個金融體系的安全。

流動性強弱受多種因素的影響，如金融機構的資產負債比例及構成、客户的財務狀況和信用、二級市場的發育程度、已建立的融資渠道等。金融機構在選擇持有資產形式時，除了考慮收益性外，還應保持一定的流動性，以減少流動性風險的發生。

　　5.操作風險

操作風險是指由於不完善或有問題的內部操作過程、人員、系統或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。操作風險的基本特徵有： (1)操作風險成因具有明顯的內生性。(2)操作風險具有較強的人為性。 (3)操作風險與預期收益具有明顯的不對稱性。 (4)操作風險具有廣泛存在性。 (5)操作風險具有與其他風險很強的關聯性。 (6)操作風險的表現形式具有很強的個體特性或獨特性。 (7)操作風險具有高頻率低損失和高損失低頻率的特點。 (8)操作風險具有不可預測性和特發性。 (9)操作風險的管理責任具有共擔性。